نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا

چون آرمانی ترین دارای برای بیت کوین، طلا است. طلا هم مانند بیت کوین یک دارایی کمیاب است که ارزش آن تقریبا به طور کامل مربوط به سیستم پولی آن است.

صعود طلا با کاهش ارزش دلار و افزایش قیمت نفت

شاخص دلار ۰.۴ درصد کاهش یافت که جذابیت طلا را برای خریداران خارج از آمریکا تقویت کرد.

به گزارش تحریریه، به نقل از الجزیره، شاخص دلار ۰.۴ درصد کاهش یافت که جذابیت طلا را برای خریداران خارج از آمریکا تقویت کرد و تقاضا را برای خرید نفت افزایش داد.

قیمت طلا، با کاهش بازدهی دلار و اوراق قرضه افزایش یافت، اگرچه سرمایه‌گذاران محتاطانه عمل کردند، زیرا بازارها منتظر درباره آنچه از نشست دو روزه فدرال رزرو منتشر می‌شود، بودند؛ و طلا در معاملات لحظه‌ای ۰.۵% افزایش یافت و به ۱۶۴۱.۴۳ دلار در هر اونس تا ساعت ۰۵:۴۸ UTC رسید، پس از اینکه قبلاً به پایین‌ترین سطح خود از ۲۱ اکتبر گذشته رسیده بود.

هر اونس طلای آمریکا ۰.۱ درصد افزایش یافت و به ۱۶۴۲.۲۰ دلار رسید.

شاخص دلار ۰.۴ درصد کاهش یافت که جذابیت طلا را برای خریداران خارج از ایالات متحده تقویت کرد، در حالی که بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه داری نیز کاهش یافت.

استفان اینس، شریک مدیریت SBI Asset Management، گفت که نظرات در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست فدرال رزرو ممکن است حرکت بعدی طلا را در محدوده ۲۵ تا ۵۰ دلار تعیین کند.

در پایان جلسه سیاست پولی که به مدت دو روز تمدید و فردا چهارشنبه به پایان می‌رسد، قرار است بانک مرکزی در مورد چهارمین افزایش متوالی ۷۵ واحدی نرخ سود تصمیم گیری کند و پیش بینی می‌شود که این افزایش نرخ سود بانکی در دستور کار قرار گیرد.

بیت کوین با رشد ۲۷ درصدی در نیمه اول بیشتر از طلا و نقره بازدهی داشته است

بیت کوین با رشد ۲۷ درصدی در نیمه ابتدایی سال ۲۰۲۰ میلادی، بازدهی میان مدت بیشتری نسبت به فلزات گرانبهایی مانند طلا، نقره و پلاتین داشته است.

به گزارش کوین دسک، طلا با اینکه در همین مدت ۱۶ درصد رشد کرده و در اواخر ماه ژوئن (اوایل تیر) به بالاترین قیمت خود در ۸ سال اخیر رسید؛ اما نسبت به بیت کوین ۱۱ درصد کمتر رشد نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا کرده است.

عملکرد خوب بیت کوین برای برخی از تحلیل گران غافلگیر کننده نبوده است؛ به ویژه به این خاطر که همبستگی ارزهای دیجیتال بزرگ با بازار سهام در این مدت افزایش یافته است. رایان واتکینز (Ryan Watkins)، تحلیل‌گر بیت کوین از مساری (Messari) در این مورد می‌گوید:

با در نظر گرفتن این نکته که سهم های بازار سهام در حال حاضر در نزدیکی بالاترین قیمت های ماه فوریه (بهمن ماه؛ قبل از همه‌گیری ویروس کرونا در جهان) و حتی در برخی از موارد بالاتر از این سقف‌ها هستند، رسیدن بیت کوین به قیمت‌های ماه فوریه نیز دور از انتظار نخواهد بود.

واتکینز در پاسخ به این سوال که چرا بازده بیت کوین را با طلا یا سایر فلزات گرانبها مقایسه می‌کند، گفت:

چون آرمانی ترین دارای برای بیت کوین، طلا است. طلا هم مانند بیت کوین یک دارایی کمیاب است که ارزش آن تقریبا به طور کامل مربوط به سیستم پولی آن است.

با این حال، سرمایه‌گذران بیت کوین برخلاف طلا به طور تاریخی نوسانات بیشتری را تجربه کرده اند. نقره و پلاتین نیز در نیمه اول سال میلادی جاری پرنوسان‌تر از بیت کوین بوده اند. دیوید لیفچیز (David Lifchitz)، یکی از مدیران شرکت فرانسوی اکسو آلفا (ExoAlpha) که در حوزه ترید ارزهای دیجیتال فعال است، در این مورد گفت:

با توجه به بازده بیت کوین و طلا در شش ماه اخیر، این دو بیشتر اینکه سرمایه گذاری های رقیب باشند، مکمل هم هستند. سرمایه گذاری همزمان در طلای فیزیکی و دیجیتال می‌تواند سود بهتر و ریسک کمتری نسبت به سرمایه گذاری روی فقط یکی از این دو دارایی داشته باشد.

سرمایه گذاران معمولا پرتفوی خود را بر اساس میزان ریسک موردنیاز برای به دست آوردن میزان مشخصی از سود تنظیم می‌کنند. به دست آوردن سودِ بیشتر معمولاً مستلزم ریسک و نوسان بالاتری است. یک سبد سرمایه‌گذاری که تعداد زیادی دارایی در آن وجود دارد، بسته به میزان همبستگی دارایی ها،‌ می‌تواند سود بیشتر با ریسک کمتری نسبت به سبدی که فقط یک دارایی دارد، به ارمغان بیاورد.

لیفچیز معتقد است سرمایه گذاری همزمان در بیت کوین و طلا که نوسان کمتری دارد، می‌توانست در نیمه ابتدایی سال ۲۰۲۰ ریسک سبد سرمایه گذاران را کاهش دهد، بدون اینکه تأثیر چشمگیری در میزان سود آنها داشته باشد. برای مثال، سرمایه گذاری برابر در بیت کوین و طلا، سود کمتری نسبت به سرمایه‌گذاری کامل در بیت کوین داشته است؛ اما در طول سقوط تاریخی ماه نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا مارس (اسفند)، نوسان کمتری را تجربه کرده است.

لیفچیز معتقد است سودهای کم ریسکی که در شش ماه گذشته از بیت کوین و طلا به دست آمده است، ممکن است در ماه های پیش رو به همین شکل ادامه نداشته باشد. با کاهش نوسانات بیت کوین در هفته های اخیر، کل بازار ارزهای دیجیتال به‌طرز ترسناکی به پایداری رسیده است.

در گزارشی که اخیراً از سوی بلومبرگ منتشر شده، عنوان شده است که نوسانات بیت کوین نسبت به طلا در ۲۶۰ روز گذشته، به کمترین میزان خود از زمان اوج قیمتی سال ۲۰۱۷ رسیده است. مایک مک گلون (Mike McGlone)، استراتژیست ارشد کالا در بلومبرگ که این گزارش را نوشته است، می‌گوید:

با حرکت بیت کوین از یک دارایی سفته بازانه به سمت یک معادل رمزنگاری شده‌ برای طلا، این نوسانات باید بیش از‌ پیش کاهش یابند.

با این حال، ثبات قیمت بیت کوین می‌تواند موقتی باشد، مک گلون وضعیت فعلی بیت کوین را به یک «گاو در حال استراحت» تشبیه می‌کند که برای یک رشد بزرگ آماده است. او معتقد است که فشرده شدن قیمت در یک محدوده کم دامنه، باعث افزایش قیمت خواهد شد.

ادامه مسیر صعودی طلا همگام با افزایش بازده اوراق قرضه

قیمت طلا و نقره در معاملات روز گذشته ایالات متحده با توجه به مواضع روز چهارشنبه بانک مرکزی ایالات متحده که در بیانیه‌ای منتشر شد افزایش یافت.

حفظ سود قیمتی روز چهارشنبه بازار فلزات گرانبها و ادامه مسیر صعودی در روز پنجشنبه نشانه مثبتی مبنی بر اقدام این بازار برای فاصله گرفتن از روند نزولی کوتاه مدت است. با این وجود روز گذشته افزایش بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا میزان این صعود را محدود کرده است. بر این اساس روز گذشته طلای آتی آوریل با ۵.۴۰ دلار افزایش به قیمت ۱۷۳۲.۵۰ دلار در هر اونس و نقره آتی می در بازار کومکس نیویورک با افزایش ۰.۲۸۷ دلاری به قیمت ۲۶.۳۴ دلار در هر اونس معامله شد.
بازده اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده روز گذشته بار دیگر مسیر صعودی در پیش گرفت و در ساعاتی از معاملات بازده اوراق ۱۰ ساله حتی به ۱.۷۵ درصد هم رسید اما در نهایت در سطح ۱.۷۳ درصدی ثابت شد که همچنان بالاترین سطح بازده اوراق قرضه در طی بیش از یک سال گذشته بوده است، مساله‌ای که موجب عقب نشینی بازارهای سهام شد.

معامله‌گران و سرمایه‌گذاران همچنان در حال بررسی ابعاد مختلف بیانیه فدرال رزرو پس از پایان جلسه دو روزه FOMC هستند که بر آن اساس سیاست پولی ایالات متحده تغییر نکرده (نرخ صندوق‌های سرمایه‌گذاری فدرال تا پایان سال ۲۰۲۳ به صورت متوسط ۰.۱ درصد خواهد بود) و همانگونه که انتظار می‌رفت رشد اقتصادی و چشم انداز تورم رو به افزایش گذاشته است. همزمان بر اساس پیش بینی بانک فدرال نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا رزرو رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال ۲۰۲۱ که پیش از این ۴.۲ عنوان شده بود به ۶.۲ درصد افزایش یافته است. همچنین در حالی که پیشتر نرخ تورم ۱.۸ درصد عنوان شده بود اکنون به ۲.۴ درصد افزایش یافته است.
بانک مرکزی آمریکا همچنین اعلام کرده که تا زمان پیشرفت‌های بیشتر در زمینه اهداف اقتصادی فدرال رزرو برنامه فعلی خرید اوراق قرضه تسهیل کمی را ادامه خواهد داد. با این وجود بسیاری از ناظران قدیمی بازار بر این باورند که با توجه به مسیر فعلی تورم در ایالات متحده بانک فدرال مجبور به افزایش نرخ بهره پیش از پایان مهلت پنح ساله خواهد شد.
در عرصه ژئوپولتیک نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا بازارها هنوز واکنش زیادی نسبت به اینکه بایدن رییس‌جمهوری روسیه را «قاتل» خواند نشان نداده‌اند. در واکنش به این اظهارات کرملین تاکید کرده بایدن باید از اظهارات خود عذرخواهی کند. بسیاری بر این باورند که چنین اظهاراتی بیانگر شکل گیری یک «جنگ سرد جدید» میان روسیه و ایالات متحده است.

بازارهای جهانی سهام روز گذشته عمدتا افزایش یافتند. در ایالات متحده هر سه شاخص با توجه به افزایش بازده اوراق قرضه بار دیگر نزولی شد.

در بازارهای مهم خارجی روز گذشته شاهد کاهش شدید قیمت‌های آتی نفت خام نیمکس بودیم، بر این اساس هر بشکه نفت خام نیمکس در حدود ۶۲.۲۱ دلار معامله شد. همزمان شاخص دلار آمریکا بار دیگر مسیر صعودی در پیش گرفت. لازم به ذکر است که هر دوی این بازارها به شدت بر بازار فلزات گرانبها تاثیرگذار است.
از دیدگاه فنی روند نزولی معاملات آتی طلای آوریل هنوز از مزیت فنی کلی کوتاه مدت برخوردار است. روند افزایش قیمت‌ها در هفته جاری بیانگر آن است که بازار از کف قیمتی خود فاصله می‌گیرد چرا که از خط نزولی ۹ هفته‌ای خود عبور کرده است. هدف بعدی صعودی قیمت طلا دستیابی به سطح قیمتی ۱۷۷۵ دلار در هر اونس و هدف بعدی نزولی قیمت‌ها دستیابی به پایین‌ترین سطح معاملات ماه مارس یعنی ۱۶۷۳.۳۰ دلار در هر اونس است. سطح مقاومت نخست طلا ۱۷۴۰ دلار در هر اونس و سطح مقاومت دوم ۱۷۵۰ دلار عنوان شده در حالی که سطح پشتیبانی نخست طلا در کمترین سطح قیمت معاملات روز گذشته یعنی ۱۷۱۶.۶۰ دلار در هر اونس و سطح پشتیبانی دوم ۱۷۰۰ دلار در هر اونس قرار گرفته است.
قیمت معاملات آتی نقره روز گذشته به بالاترین سطح قیمتی در دو هفته گذشته رسید. با این وجود روند نزولی معاملات آتی نقره می همجنان از مزیت فنی کلی کوتاه مدت برخوردار است. نمودارهای روزانه همچنان بیانگر یک روند نزولی شش هفته‌ای هستند. هدف بعدی صعودی قیمت نقره دستیابی به سطح مقاومت فنی ۲۷.۵۰ دلار و هدف بعدی نزولی قیمت‌ها دستیابی به کمترین قیمت معاملات ماه مارس یعنی ۲۴.۸۴۵ دلار در هر اونس است. سطح مقاومت نخست نقره در بالاترین سطح قیمت معاملات روز گذشته یعنی ۲۶.۷۴ دلار در هر اونس و سطح مقاومت دوم ۲۷ دلار در هر اونس است در حالی که سطح پشتیبانی نخست نقره در پایین‌ترین سطح قیمت معاملات هفته جاری یعنی بر روی ۲۵.۸۰۵ دلار در هر اونس و سطح پشتیبانی دوم بر روی ۲۵.۴۲۵ دلار در هر اونس قرار گرفته است.

سقوط قیمت طلا به قعر یک ماهه

ایسنا – قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه بازار جهانی تحت تاثیر قوی شدن ارزش دلار به پایین‌ترین حد پنج هفته اخیر نزول کرد.
بهای هر اونس طلا برای تحویل فوری با ۳/۰ درصد کاهش، به ۱۷۴۸ دلار و ۱۳ سنت رسید در حالی که اوایل معاملات تا سطح ۱۷۴۱ دلار و ۸۶ سنت عقب‌نشینی کرده بود که پایین‌ترین قیمت از ۱۲ آگوست بود. همچنین در بازار معاملات آتی آمریکا، هر اونس طلا با ۲/۰ درصد کاهش، به ۱۷۴۸ دلار و ۶۰ سنت رسید. شاخص دلار به بالاترین حد یک ماه اخیر صعود کرد و طلا را برای خریداران غیرآمریکایی گران‌تر ساخت.
به گفته استفن اینس، از شرکت مدیریت دارایی SPI، بازارها این باور را پیدا می‌کنند که اعلام تعدیل برنامه ماهانه خرید اوراق قرضه از سوی بانک مرکزی آمریکا قریب‌الوقوع است. به نظر می‌رسد که بازارها نسبت به طلا کاملا بدبین شده‌اند به طوری که حمایت در سطوح ۱۷۸۰ دلار و ۱۷۵۰ دلار سست شده و راه برای عقب‌نشینی به سمت ۱۷۰۰ دلار هموار کرده است.
طلا پوشش ریسک در برابر تورم و کاهش ارزش ارز ناشی از تدابیر محرک مالی گسترده است. اعلام تعدیل برنامه خرید اوراق قرضه بانک مرکزی آمریکا به مقابله با شرایط مذکور برمی‌خیزد و جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا را کمتر می‌کند. انتظار می‌رود بانک مرکزی آمریکا در نشست سیاست پولی هفته جاری خود زمینه را برای تعدیل برنامه ماهانه خرید اوراق قرضه مهیا کند.
بر اساس گزارش رویترز، جفری‌هالی، تحلیلگر ارشد بازار آسیا اقیانوسیه در شرکت OANDA در یادداشتی نوشت: حرکت قیمت طلا ضعیف است به خصوص که ارزش دلار همچنان قوی مانده و بازده اوراق قرضه تقویت می‌شود. این فلز ارزشمند احتمالا سطح ۱۷۲۰ دلار را تست می‌کند و در بلندمدت به حدود ۱۶۷۵ دلار می‌رسد.
همچنین در بازار سایر فلزات ارزشمند، هر اونس نقره برای تحویل فوری با ۸/۰ درصد کاهش، به ۲۲ دلار و ۲۲ سنت رسید. هر اونس پلاتین برای تحویل فوری ۵/۲ درصد سقوط کرد و به ۹۱۷ دلار و ۵۸ سنت رسید. هر اونس پالادیم برای تحویل فوری با ۲/۳ درصد کاهش، در ۱۹۵۲ دلار و ۶۹ سنت ایستاد.

آیا قیمت طلا پایین‌تر میرود؟

نظرسنجی طلای هفتگی کیتکونیوز نشان داد فضا در بازار طلا پس از این که قیمت‌ها تحت تاثیر رشد بازده اوراق خزانه به پایین‌ترین حد در هشت ماه اخیر نزول کردند، منفی شده است.

به گزارش پایگاه خبری «حامیان ولایت» به نقل از ایسنا، تحلیلگران وال استریت قاطعانه نسبت به روند قیمت طلا در کوتاه مدت بدبین شده‌اند و خوش بینی سرمایه گذاران غیر حرفه ای به پایین‌ترین میزان در چند سال اخیر افت کرده است. در حالی که تحلیلگران می گویند قیمت طلا در کوتاه مدت همچنان فضا برای پایین‌تر رفتن دارد، بازده بالاتر اوراق قرضه ممکن است بانک مرکزی آمریکا را به دخالت و کنترل منحنی بازده وادار کند.

آدریان دی، رئیس و مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی آدریان دی به کیتکونیوز گفت: افت طلا طولانیتر و عمیقتر از آنچه انتظار داشتم، بوده است اما ما به مرحله ای نزدیک شده‌ایم که در آن افراد فروشنده می فروشند و سرمایه گذاران بلندمدت تصمیم می گیرند صرف نظر کرده یا کنار بایستند. وی خاطر نشان کرد که فشار فروش طلا بیش از حد بوده اما روند بازار همواره مطابق با دورنمای بنیادین نیست.

در نظرسنجی هفته جاری کیتکو نیوز از کارشناسان وال استریت، ۱۸ نفر شرکت کردند که از میان آنها ۱۳ نفر معادل ۷۱ درصد به کاهش قیمت طلا و سه نفر معادل ۱۷ درصد به افزایش قیمت طلا رای دادند و دو نفر معادل ۱۱ درصد نظر خنثی داشتند.

در نظرسنجی آنلاین کیتکونیوز از سرمایه‌گذاران خُرد، ۱۲۹۲ نفر شرکت کردند که از میان آنها ۵۵۳ نفر معادل ۴۳ درصد به افزایش قیمت طلا و ۵۱۲ نفر معادل ۴۰ درصد به کاهش قیمت طلا رای دادند در حالی که ۲۲۳ نفر معادل ۱۷ درصد نظری نداشتند.

خوش بینی به افزایش قیمت طلا در میان سرمایه گذاران غیرحرفه ای از اوایل ماه مه سال ۲۰۱۹ به این طرف تا این حد اندک نبوده است.

اگرچه طلا موفق شد از پایین‌ترین قیمت خود بهبود پیدا کند اما هفته گذشته را با ضرر سنگینی به پایان رساند اونس طلا در معاملات روز جمعه بازار نیویورک با ۰.۱ درصد افزایش، در ۱۷۷۷ دلار و ۴۰ سنت بسته شد و برای کل هفته حدود ۲.۴ درصد کاهش داشت که بزرگترین کاهش هفتگی از هفته منتهی به هشتم ژانویه بود.

به گفته اکثر تحلیلگران، بازار اوراق قرضه بزرگترین تهدید برای قیمت طلا در کوتاه مدت مانده است. اگرچه فشارهای تورمی رشد کرده اما با انتظارات فزاینده برای احیای سریعتر از حد انتظار فعالیت اقتصادی، جبران شده است. این فضا بازدهی اوراق قرضه را بالاتر برده و به نوبه خود نرخ‌های بهره واقعی را افزایش داده است.

اوله هانسن، مدیر استراتژی کالا در ساکسو بانک در این باره گفت: حتی اگر بازار شاهد حمایت عوامل بنیادین قوی باشد، نسبت به دورنمای کوتاه مدت قیمت طلا نظر منفی دارد. وی به کیتکونیوز گفت: دوست دارم به طلا خوش بین باشم اما سرمایه‌گذاران باید رنج بیشتر را پیش از تغییر اوضاع بپذیرند. ما به طور قطع متقاعد شده ایم که تورم روند صعودی خواهد داشت و به محض اینکه این اتفاق روی دهد، بازده واقعی تثبیت خواهد شد.

دیوید میدن، استراتژیست ارشد بازار در شرکت "سی ام سی مارکتس" اظهار کرد: انتظار دارد قیمت طلا تحت تاثیر بازده اوراق قرضه کاهش بیشتری پیدا کند با این حال همچنان نسبت به این فلز ارزشمند در کوتاه مدت خوش بین مانده است. وی گفت: رشد بازده توجه بیشتری را به افزایش نرخهای بهره جلب خواهد کرد اما هیچ بانک مرکزی در دنیا فعلاً چنین چیزی نمی خواهد بنابراین همچنان پتانسیل برای صعود قیمت طلا وجود دارد.

میدن خاطرنشان کرد: سرمایه‌گذاران باید بدانند که اونس طلا بین ۱۷۰۰ تا ۱۹۰۰ دلار خواهد ماند و انتظار ندارد که قیمت‌ها به دو هزار دلار برگردند زیرا اقتصاد جهانی نشانه‌های بهبود را نشان می‌دهد.

اگر چه طلا به عنوان یک پناهگاه مطمئن دارایی، پتانسیل دارد اما برخی از تحلیلگران گوشزد می‌کنند طلا اکنون بیشتر نسبت بازدهی اوراق قرضه با طلا با ارزهای دیجیتالی رقابت می کند. بیت کوین روز جمعه به رکورد جدیدی کرد و ارزش بازار این ارزرمز به یک تریلیون دلار رسید.

کالین سیژینسکی، استراتژیست ارشد بازار در شرکت مدیریت سرمایه SIA گفت: علاوه بر اعتماد بالای سرمایه گذاران به دورنمای اقتصادی، تصور می کنم بخشی از تقاضا برای طلا به عنوان جایگزینی برای پول کاغذی، به سمت بیت کوین و سایر رمزارزها رفته است به خصوص که بیت کوین به بالای ۵۰ هزار دلار صعود کرده است. اما همه تحلیلگران نسبت به قیمت طلا در کوتاه مدت بدبین نیستند. برخی از تحلیلگران ریزش اخیر قیمت طلا را بیش از حد می دانند و انتظار دارند بازار آماده یک بهبود فنی باشد.