خلاصه متوسط ​​صنعتی داو جونز

واکاوی رفتار جدید در بازار خودرو

در میزگردی تلگرامی با حضور جمعی از کارشناسان و فعالان حوزه تامین مالی به تاثیرات تامین مالی خرید خودرو در سهام گروه خودرو و شاخص بورس پرداخته شد.

در این میزگرد قصد داریم با حضور جمعی از کارشناسان به تاثیر تامین مالی خرید خودرو در سهام گروه خودرو و شاخص بورس بپردازیم. گرچه در شماره 154 هفته‌نامه تجارت فردا هم این موضوع را از زوایای مختلف مورد بررسی قرار داده‌ایم. از آقای شاهین چراغی که در این گروه تلگرامی تشریف دارند، دعوت می‌کنم که ابتدای بحث را با تحلیل‌شان از رفتار جدید خودروسازان و تاثیر آن در سهام خودرویی‌ها بفرمایند. به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از اقتصاد، شاهین چراغی، رییس هیات‌ مدیره کارگزاری مهرآفرین: سهام عمده شرکت‌های خودرویی همچنان منفی (قرمز ) در بورس معامله شده و تامین مالی خرید صرفا مشکل فروش شرکت‌ها را کوتاه‌مدت حل می‌کند. در بسیاری از گزارش‌های شش ماهه شرکت‌های خودرویی ما با زیان مواجه هستیم که عمده زیان ناشی از وجود هزینه‌های مالی و ساختار هزینه‌ایی و قیمت تمام شده شرکت‌های خودرویی است، از این رو تحریک تقاضا منجر به فروش موجودی انبار شده است. اما ساختار مالی و عملیاتی و قیمت تمام شده این شرکت‌ها را نمی‌تواند بهبود بخشد. بنابراین طرح مذکور همانند استفاده از آسپرین برای درمان بیماری صعب العلاج تلقی خواهد شد. لذا سهامداران واکنش مثبتی تا چهارشنبه به این اخبار نشان ندادند و تاثیری بر سهام آنان نگذاشت. سرمایه‌گذاران هوشمندانه این فعالیت‌ها را رصد کرده و بعید است نسبت به این طرح‌ها واکنش مثبتی نشان دهند. لذا تا تاثیر واقعی این طرح بر صورت‌های مالی همچنان بازار در سهام خودرویی با اقبال مواجه نخواهد بود. به نظر من تنها اخباری که می‌تواند سهام خودرو را در بازار بورس مثبت کند، افزایش ‌چشمگیر میزان تولید محصولات جدید شرکت‌ها و استفاده از حداکثر ظرفیت تولید جهت کاهش چشمگیر قیمت تمام شده است که در مجموع منجر به کاهش قیمت خودروهای جدید و به طبع آن افزایش فروش شود(با حفظ کیفیت) و یا واگذاری سهام شرکت‌های خودرویی به شرکت‌های اروپایی یا ژاپنی است که می‌تواند سهامداران نسبت به آینده صنعت خودرو در ایران را خوش‌بین کند و در نتیجه سهام شرکت‌ها را با افزایش قیمت مواجه کند. در غیر این صورت حمایت از صنعت خودرو نتیجه‌ای در بر نخواهد داشت. علی جباری، مدیرعامل صندوق تامین خسارت‌های بدنی: توجه داشته باشید نگاه مردم به دو شرکت بزرگ تولید خودرو بسیار بد است و با این سیاست‌های بیرنگ بهبود نخواهد یافت اما با تحیل جناب چراغی موافقم زیرا کاملا منطقی و آینده‌نگر این موضوع را دیده‌اند. محسن نهاوندیان، کارشناس ارشد اقتصاد و فعال صنعت فولاد: البته این موضوع اگرچه کوتاه‌مدت است اما بودن آن بهتر از نبودن آن نیست. به هر صورت هزینه‌های تامین مالی بالا، هزینه تمام شده را افزایش داده اما آیا به نظرتان فروش بهترین نسخه آرامش‌بخش برای افزایش تولید و کاهش هزینه ثابت در تولید بالا نیست؟ البته در نظر داشته باشید مشکل دیگر کاهش قیمت فولاد و دیگر مواد اولیه با قیمت انرژی ارزان و جدید است که تولیدهای قبل را گران نشان می‌دهد. از طرفی با نظر دکتر جباری در خصوص نگاه بد مردم به دو شرکت خودروساز موافقم چرا که مردم همیشه به هرچه انحصاریی و غیر رقابتی باشد نگاه بد دارند. اما سوال مهم این است که حاکمیت باید چه کار کند؟ حتی آقای جورج بوش پسر در سال ٢٠٠٧ و به عنوان یک جمهوری‌خواه طرفدار از دخالت حداقلی، بسیاری موسسات مالی را با پول مالیات‌دهندگان خریدند. یعنی سیاست‌های معروف به نسخه نجات ( (bail out آقای اوباما و بوش پسر را باید اشتباه دانست؟ در ادامه از آقای دکتر بهادر و دکتر فاطمی هم تقاضا دارم نظرشان را بفرمایند. علی بهادر، پژوهشگر پژوهشکده پولی و بانکی: با شرح این اوصاف و در ابتدای صحبتم یک ضرب‌المثلی در خور این موضوع به ذهنم می‌رسد که میان ماه من تا ماه گردون تفاوت از زمین تا آسمان است! نهاوندیان: دقیقا عرض من هم همین است. کشورهایی که شفافترین و رقابتی‌ترین اقتصادها را دارند، برخلاف اصول خود و حتی برخلاف قوانین سازمان تجارت جهانی دخالت می‌کنند! اما ما نباید حمایتی بکنیم ولواینکه قصور خودرویی‌ها غیرقابل انکار است. بهادر: جناب نهاوندیان اگر خواستید مفصل در ادامه دلایلم را توضیح می‌دهم. این ماه(خودروسازان) ما با ماه کشورها دیگر چه تفاوتی دارد؟ اگر تفاوت‌ها را در نظر بگیریم، اولین کسانی که مخالفت خود را اعلام می‌کنند خود اعضای ایران خودرو و اتاق‌های بازرگانی هستند. فرشاد فاطمی، رئیس گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد شریف: به نظر بنده عملا خودروسازان تنها برندگان بسته خروج از رکود اخیر دولت شدند. بعید می‌دانم تاثیر موثری در خروج از رکود داشته باشد اما کاش دولت معادل کل منابعی که از این طریق به اقتصاد تزریق می‌شود و لاجرم اثر تورمی خواهد داشت را تنها صرف پرداخت بدهی خود به پیمانکاران می‌کرد. چراغی: بله دقیقا. ریزش بازارهای دنیا در سال ۲۰۰۷ و کمک مالی دولت آمریکا به‌جنرال موتورز با شرایط ما قیاس مع الفارق است. ایران کشوری صنعتی نیست که اینچنین امتیازات ویژه به صنعت خودرو داده می‌شود، تمام افتخار کشور تولید خودروی ملی بود و قطعه‌سازان کشور به جای تولید قطعات با کیفیت به واردات قطعات و‌مونتاژ روی آوردند که با تشدید تحریم مشخص شد، شرکت‌های تامین کننده عمدتا به جای تولید قطعات عمدتا واردکننده قطعات هستند و ‌تولید به شدت کاهش یافت. لذا در شرایط رونق سال‌های ۸۹ و۹۰ نیز ما با کاهش تولید مواجه بودیم و اتفاق خاصی در صنعت خودرو نیافتد و تنها ‌با دستکاری صورت‌های مالی تلفیقی شرکت‌ها زیان صنعت خودرو به طور کامل نشان داده نشد و ‌این ریسک و زیان با چند سال تاخیر امروزه به بدنه صنعت بانکداری انتقال یافته است. تقریبا مطالبات صنعت بانکداری از بخش خودرو را باید سوخت شده تلقی کرد. نهاوندیان: متوجه فرمایش شما هستم. اما به هر صورت حمایت آمریکا از جنرال موتورز و دیگر موسسات مالی به خاطر خودشان نبوده و به دلیل تحریک منفی بازار با وجود اینکه خود آنها هم مقصر بودند. بهادر: اما حمایت آنها این گونه مفت و مجانی نبود. مساله این است که ما نومن به بعض نکفر به ببعض هستیم! نهاوندیان: تازه آمریکایى که شعار عدم دخالت می‌دهد چه برسد به اقتصادی که بخش خصوصی واقعی آن. شاید تنها ٢٦ درصد از اقتصاد ملی سهم داشته باشند. پس ما اگر از اقتصاد آمریکا بخواهیم تجربه کسب کنیم باید اقتصاد ١٠ تریلیونی بشویم. بقول خودشان می‌توان concept آنها را تجربه کرد. تجربه تامین مالی ٨٠ درصد خودرو بعد از انقلاب بی‌سابقه بوده است، درست است؟ تنوع محصولات مالی برای کالاهای با دوام را باید از جایی شروع کرد. چراغی: بحران در آمریکا از بخش بانکی به بخش صنعت و بعد به مصرف سرایت کرده اما در ایران عمدتا صنعت به جهت ناکارایی ریسک را به بخش بانکی وارد کرده است. طرح‌های توسعه با منابع گران انجام شده و این ریسک به بدنه صنعت بانکداری منتقل شده است، گرچه صنعت بانکداری با دستورات فرمایشی تخصیص منابع را انجام داده و خود صنعت فاقد کارایی و مدیریت ریسک بوده است. اما در واقعیت بانک خواسته یا ناخواسته پول خود را در طرح‌های خودرویی یا صنعتی بی‌کیفیت مصرف کرده است. نهاوندیان: فرمایش شما کاملا درست است. اما واقعا راه حل چیست؟ بهادر: این بحث مفصلی است. اما فقط همین را می‌گویم که دلم از این ساختار اقتصادی و سیاست‌ها حسابی خون است! نهاوندیان: اقتصاد غیر رقابتی همین است! بهادر: اقتصاد غیر رقابتی را رانتیرها و افراد صاحب نفوذ رانتی نگه می دارند. نهاوندیان: کاملا درست است فساد از حاکمیت به بازار تحمیل می‌شود. اما باید چه کرد؟ بهادر: گاهی(البته به نظرم بیشتر اوقات) هم از بدنه رانتجوی اقتصاد فساد در دولت ایجاد می‌شود. چراغی: چند لایه شرکت در صنعت خودرو وجود دارد ؟ در ایران خودرو و سایپا این همه تعدد لایه برای چیست؟ نهاوندیان: مسلما باید به سیاست بانک مرکزی امریکا عمیق‌تر نگریست که با پول مالیات‌دهندگان نجات یافتند ولی سود اختصاصی خود را بقول خودشان با کسی تقسیم نکردند. بهادر: در امریکا وقتی این حمایت‌ها رخ می‌دهد عده‌ای جنبش والستریت راه انداختند که چرا از مقصران حمایت می‌کنید؟ دولت به طور خلاصه گفت مجبورم ولی کاری می‌کنم دیگر از این اتفاق‌ها نیافتد. بنابراین در این صورت عملکرد دولت امریکایی مقبول است نه فقط حمایت بی‌قید و شرط. منظورتان با چه کسی است؟ مالیات‌دهندگان (که در کیس ما می‌شوند افرادی که تورمش را تحمل خواهند کرد) تمام و کمال اصل و فرع کمک‌های داده شده را پس گرفتند ما چه؟! چراغی: جناب نهاوندیان دولت آمریکا از طریق کمک به شرکت‌ها به نحوی مسوولیت اجتماعی خود را اجرا کرد که نتایج آن را در اشتغال و وضعیت اقتصادی آمریکا می‌توان دید. اما در ایران صنعتی که پتانسیل ندارد و ذوب کننده منابع مالی است را می‌خواهیم کمک کنیم. به راستی ایران چند خودروساز می‌خواهد؟ آیا زمان ادغام نرسیده است؟ نهاوندیان: بنده البته نظر شما را تا حدی قبول دارم اما شما می‌فرمایید صنعت خودرو را کامل تعطیل کنیم و مثل کشورهای حوزه (همیشه) خلیج فارس فقط واردات انجام دهیم! اگر راهکار دیگری به نظرتان می‌رسد بفرمایید. بهادر: دولت می‌توانست به مجلس لایحه ببرد و برای اخذ سهام ممتاز خودرو سازان اقدام می‌کرد. چراغی: آقای نهاوندیان، تب ساختارهای هلدینگی در کشور طی چند سال اخیر در راستای هم‌افزایی یا سینرژی عمدتا ناکارا و هزینه‌بر بوده است، مدیر عامل هلدینک به جهت نبود و نداشتن سیستم‌های نظارتی وکنترل‌های داخلی مناسب، خود و یا معاونان و کارکنان شرکت هلدینگ را به عنوان اعضای هیت مدیره شرکت‌ها فرعی منصوب کرده و در مجموع هیت مدیره‌ها در پایان سال مالی به خودشا‌ن بعنوان سهامدار جوابگو هستند. در نهایت ساختار پاسخگویی از بین رفته است. در ایران باید انقلاب اساسی در خصوص شرکت داری و هلدینگ‌داری صورت پذیرد، به طور مثال صندوق‌های پس‌انداز کارکنان خودروسازها محل انجام عملیاتی است که مدیر هلدینک خودرویی با اشراف و نفوذ موثر علیرغم نداشتن سهام آن براحتی می‌توانند هر کاری را انجام دهند. قبل از هر چیز نظام شرکت‌داری در ایران نیازمند یک تغییر اساسی در نکرش و نحوه اجرا است. نظام زد و بندی در مجامع شرکت‌ها را در کشور به راحتی می‌توانید ببینید. بهادر: دولت می‌توانست همزمان بخشی از سهام را به شرکت‌های خودرو سازی را به خارجی‌ها می‌فروخت یا اینکه اعلام می‌کرد این تزریق سهام ممتاز (با نرخ معقول) محدود مشروط و با نسبت بالای تبدیل به سهام عادی در صورت عدم رعایت شروط خواهد بود. در آن صورت مدیران خودرو سازان تبدیل به مدیران بازسازی با حمایت سهامداران خارجی می‌شدند. در کنار این به خودرو سازان می‌گفت من از انبارهای شما با تسهیلات این چنینی حمایت می‌کنم مشروط به رسیدن کیفیت و قیمت و البته صادرات تا پایان دوره بازسازی. ضمن ارائه مشوق‌هایی برای حفظ نیروی کار و اموزش آنها. اما از سویی اجازه پاداش‌های کلان مدیریتی و توزیع سود سهام تا پایان دوره بازسازی را نمی‌داد. دقیقا همانند تمام سختگیری‌هایی که در مورد جی‌ام شد. مگر خون خودرو‌سازان ما رنگین‌تر است؟ بد عمل کردند حالا هم کمک می‌خواهند؟ دولت کمک می‌کند اما طوری که دیگر هوس پیمودن راه اشتباه را نکنند. چراغی: با ورود سهام عدالت این آفت به سایر صنایع نیز کشیده شده است اعضای هیت مدیره سهام عدالت در شرکت‌ها و هلدینگ‌ها عمدتا از تخصص و تجربه برخوردار نبوده و سونامی بعدی کشور و ریسک آینده کشور ریسک این نوع سهامداران است. به نظر باید بخشی از ریسک تجدید این ساختارها را به گردن مدیران انداخت و مدیرانی که اعتقاد به صنعت خودرو دارند را درگیر سهام خودرو سازان خلاصه متوسط ​​صنعتی داو جونز کرد که بدانند در صورت شکست این طرح‌ها همانند سایر افراد بخش خصوصی شاید مابقی عمر را در زندان صرف کنند. بهادر: حتی می‌توانیم به نسخه نجات آمریکایی‌ها رجوع کنیم البته به تمام آن رجوع کنیم نه فقط بخشی از آن. از سویی کاهش پلکانی سالانه تعرفه واردات خودرو را نیز به سخت‌گیری‌ها اضافه کرد طوری که طی حداکثر ۵ سال عملا صنعت خودرو رقیب جدی خارجی داشته باشد.

چشم انداز اقتصاد جهانی - آوریل 2022

با وجود همه ترس ها، ما همچنان خوشبین هستیم!

علیرغم تنش های ژئوپلیتیکی، اقتصاد جهانی و داده های اقتصادی در کل بهتر از حد انتظار بودند. می‌توانیم ببینیم که تورم شروع به کاهش کرده و خرده‌فروشی در سراسر اتحادیه اروپا و ایالات متحده در حال رشد است. از سوی دیگر آوریل با نگرانی های جدی تری آغاز شد، زیرا سرمایه گذاران پذیرفتند که تنش کوتاه مدت نیست و می تواند برای تحت تاثیر قرار دادن فعالیت های اقتصادی به رشد خود ادامه دهد. بیایید بازارهای مختلف را یک به یک بررسی کنیم و ببینیم که برای بقیه ماه چه انتظاری از بازارهای جهانی داریم.

دلار آمریکا:

آمارهای اقتصادی عالی و اعداد اشتغال بازار را تحت تاثیر قرار داد و به دلار ایالات متحده کمک کرد تا تا در طول ماه مارس افزایش یابد. با این داده های مثبت در راستای افزایش تورم، فشار بر فدرال رزرو برای افزایش بیش از 50 واحدی نرخ های بهره در نشست ماه مه افزایش می یابد و به افزایش شاخص دلار در هفته اول آوریل نیز کمک کرد. فروردین با یک عدد اشتغال مثبت دیگر آغاز شد. حتی اگر NFP در 431 هزار، کمتر از انتظارات 490 هزار بود، با این حال بیکاری به 3.65 درصد کاهش یافت و متوسط ​​درآمدی به 5.6 درصد افزایش یافت. با افزایش هر روز انتظارات تورمی، بازده اوراق قرضه ایالات متحده به بالاترین سطح در 2.76% در اوراق قرضه 10 ساله معیار افزایش می یابد. در این ماه ما گزارش های درآمدی را خواهیم داشت که انتظار می رود نتایج بهتر از انتظار را نشان دهند. این احساسات مثبت در بازارهای سهام احتمالاً فشار صعودی را بر بازده خزانه و دلار آمریکا حفظ خواهد کرد. تا کنون، شاخص دلار آمریکا بیش از 4.5 درصد در سال 2022 افزایش یافته است. برای بقیه ماه، باید از نزدیک تورم ایالات متحده (دوازدهم)، تورم تولید کننده (13ام)، خرده فروشی (14ام)، ارقام بخش مسکن (19ام)، اعتماد مصرف کننده (بیست و ششم)، تولید ناخالص داخلی سه ماهه اول (بیست و هشتم)، و احساسات مصرف کننده در 29 آوریل را بررسی کنیم.

یورو:

کشورهای اروپایی از کشورهایی هستند که بیشترین آسیب را از درگیری اوکراین و روسیه وارد کرده است. اقتصاد اروپا به نفت و گاز روسیه وابسته است. تنش‌های فزاینده همچنین بسیاری از پناهندگان را از اوکراین به کشورهای اروپایی فرستاده تا فشار اهرمی دیگری بر بازار کار اتحادیه اروپا ایجاد کند که در حال حاضر به سختی تلاش می‌کند تا باثبات شود. افزایش تورم با افزایش قیمت انرژی، قدرت خرید خانواده های اروپایی را کاهش می دهد. این بدان معناست که بانک مرکزی اروپا باید حرکتی در این راستا داشته باشد. در جلسه مارس، لحن خانم لاگارد کمی بیشتر از حد انتظار سخت گیرانه بود، با این حال، یورو در برابر دلار آمریکا (1.09 دلار) به پایین‌ترین حد در 24 ماه گذشته سقوط کرد و در برابر پوند (0.82 پوند) به پایین‌ترین حد در پنج سال اخیر رسید. اوایل مارس، حتی اگر در روزهای آخر افزایش یافته باشد. ماه آوریل با یک روند نزولی در نمودار EURUSD آغاز شد، زیرا تقاضای دلار آمریکا همچنان در حال افزایش است و داده های اروپا در روزهای گذشته ضعف نشان می دهد. در ماه آوریل، در حالی که جلسه بانک مرکزی اروپا در روز پنج شنبه 14 ام متمرکز خواهد شد، همچنان عامل اصلی بازار ارز مشترک، سرنوشت جنگ در اوکراین خواهد بود. هرچه این جنگ ادامه داشته باشد، اقتصاد در اروپا با فشار بیشتر بر بازارهای سهام و ارز خود بیشتر ضرر خواهد دید. در راستای تنش‌های ژئوپلیتیکی، نشست بانک مرکزی اروپا (چهاردهم)، PMI (بیست و دوم)، و تولید ناخالص داخلی سه ماهه اول در 29 آوریل، مهم‌ترین رویدادها و داده‌های ماه خواهند بود.

پوند:

اولین عضو G7 که شروع به افزایش نرخ بهره کرد، در 17 مارس 25 واحد پایه دیگر به نرخ های بهره خود اضافه کرد - سومین افزایش در چهار ماه گذشته - که به استرلینگ کمک کرد تا در 23 مارس به 1.33 دلار افزایش یابد، قبل از اینکه پس از نگرانی های تورمی و تقویت دلار دوباره سقوط کند. تورم در بریتانیا به بالاترین حد خود در 30 سال اخیر یعنی 6.2 درصد رسید. این در حالی است که اعتماد مصرف کننده به پایین ترین حد در 16 ماه گذشته رسیده است. این احساسات بازار منعکس کننده جنگ در اوکراین است. ما نباید فراموش کنیم که شرایط تجارت بریتانیا نسبت به ایالات متحده ضعیف تر است، که فشار بیشتری بر روی کیبل وارد می کند. در ماه آوریل، در حالی که تولید ناخالص داخلی، تولیدات صنعتی و کارخانه ای، و تراز تجاری همگی انتظارات را از دست دادند، می‌توان انتظار فشار بیشتری بر پوند در ادامه ماه داشت. از سوی دیگر، بحران هزینه زندگی در بریتانیا بدتر می شود، در حالی که سقف قیمت انرژی در این ماه 54 درصد افزایش یافته است. بنابراین، با توجه به افزایش نرخ تورم در سال جاری به 10 درصد، BoE احتمالاً نرخ بهره را تا پایان سال به 2 درصد خواهد داد. اگر این اتفاق بیفتد، به این معنی است که اقتصاد می تواند با رکود مواجه شود و تقاضا برای پوند می تواند حتی بیشتر کاهش یابد. برای بقیه ماه، داده‌های بازار کار (دوازدهم)، تورم (سیزدهم)، شاخص مدیران خرید (22ام)، و خرده‌فروشی نیز در 22 آوریل، مهم‌ترین داده‌های قابل بررسی خواهند بود.

طلا و نقره

بازارهای طلا و نقره به طور مستقیم به جنگ در اوکراین و اعداد تورم بستگی دارند.

در جبهه ژئوپلیتیک، روسیه قبلاً نیروهای خود را از کیف خارج کرده است، اما نگرانی ها در مورد تهاجم گسترده به بخش شرقی اوکراین به سرعت در حال افزایش است. گزارش ها حاکی از حرکت تجهیزات نظامی سنگین با آرایش نظامی جدید نیروها به سمت منطقه دونباس است. همه به این معنی است که ریسک و نگرانی های بازار به این زودی ها کاهش نمی یابد. ریسک بازار بالاتر همچنین به معنای تقاضای بیشتر برای پناهگاه امن طلا و نقره است.

در جبهه داده های اقتصادی نیز شرایط چندان روشن نیست. تورم در اروپا بیش از 7.3 درصد و در آمریکا 8.2 درصد افزایش می‌یابد که همگی نشان‌دهنده این است که بانک‌های مرکزی باید اقدامی انجام دهند، در غیر این صورت، باید با تورم بالاتری روبرو شویم که در هر دو سناریو فلزات گرانبها می‌توانند مطالبات خود را حفظ کنند. از دیدگاه بسیاری از سرمایه گذاران، هر دوی آنها محافظ خوبی در برابر تورم محسوب می شوند. اگر بخواهیم به جزئیات بیشتری برویم، نقره باید جذابیت بیشتری داشته باشد، زیرا پشتیبانی صنعتی را نیز دارد. در مراحل بعدی و با احیای اقتصادی، در حالی که تقاضای پناهگاه امن آن کمتر خواهد بود، تقاضای صنعتی بیشتر قیمت آن را همچنان بالاتر نگه می دارد.

از آنجایی که انتظار می‌رود هر دو محرک بازار به نفع قیمت‌های طلا و نقره حرکت کنند، آوریل باید یک ماه صعودی برای آنها باشد. قیمت هدف نقره 27 دلار و طلا حدود 2000 دلار آمریکا است.

نفت

درگیری روسیه و اوکراین در ابتدا نگرانی‌ها را در مورد عرضه افزایش داد، اما بعداً با تاکید روسیه بر پایبندی به تعهدات خود، نگرانی‌ها به سمت تقاضا چرخید، زیرا بسیاری از کشورها یک به یک شروع به منع معامله با روسیه کردند. همزمان آنها مشتریان جدیدی پیدا کردند. روسیه برای دور زدن تحریم‌های غرب، تخفیف‌های بیشتری را به مشتریان خود که آماده خرید با روبل روسیه هستند، داده است. با گذشت زمان، هر دو طرف تحریم‌کننده، که بیشترین وابستگی به انرژی روسیه و روسیه دارند، و خود روسیه متوجه شدند که هر دو طرف از این حرکت ضربه سختی خواهند خورد. لذا بدون صحبت بیشتر به توافقات خود عمل کردند و به تامین و پرداخت ادامه دادند! بازار با ثبات تر شد و قیمت به زیر 100 دلار سقوط کرد و همان منطقه را حفظ کرد.

در حالی که امید به پیشرفت در مذاکرات صلح بین دو طرف درگیر در اوکراین باعث کاهش نگرانی‌ها و کاهش قیمت نفت به عنوان نتایج آن بود، شیوع موج جدید کووید-19 بر چین فشار بیشتری بر قیمت نفت وارد کرد زیرا تقاضای کمتر به تعادل سریع‌تر در بازارها کمک کرد. علاوه بر این، احساسات مثبت کوتاه مدت در مذاکرات هسته ای ایران با قدرت های غربی، امید به بازگشت سریعتر نفت ایران به بازارها را افزایش داد. همه عوامل ذکر شده خرس‌ها را تشویق کردند تا 92 دلار را برای قیمت نفت خام امریکا شاهد باشیم.

بعداتر، پس از دو هفته کاهش، قیمت‌ها مجدداً در 25 مارس شروع به افزایش کردند، زیرا گزارش‌هایی مبنی بر اینکه شورشیان حوثی یمن - با حمایت ایران - حملات جدیدی را به عربستان سعودی انجام داده‌اند. حمله مذکور به انبار نفت آرامکو عربستان در جده و دیگر تأسیسات در ریاض انجام شد. و دوباره با محدودیت ها در شانگهای، قیمت ها شروع به کاهش کردند. در بقیه ماه نیز تنش های ژئوپلیتیک و سرفصل های خبری مربوط به COVID-19 محرک های اصلی خواهند بود.

از سوی دیگر، همانطور که قبلاً اشاره کردم، نگرانی‌ها از بحران‌های اقتصادی در حال افزایش است که نمی‌تواند سیگنال مثبتی برای قیمت نفت باشد. با در نظر گرفتن هر دو طرف، برای دیدن قیمت نفت در سطح بسیار بالاتر، به دلایل بیشتری نیاز داریم. از طرف دیگر، سطح تنش ها همچنان بالاست و امید به مذاکرات هسته ای ایران از بین رفته است، بنابراین قیمت های پایین تر در بازار نیز به دلیل قوی تری نیاز دارد. بنابراین حرکت جانبی فعلی بین 92 تا 108 دلار برای قیمت نفت خام آمریکا منطقی به نظر می رسد.

ارزهای رمزنگاری شده

مارس ماه خوبی برای بیت کوین بود زیرا در نیمه دوم بیش از 27 درصد افزایش یافت، قبل از اینکه در چند روز آرخ آن تقریباً 7 درصد از دست بدهد. در آوریل شاهد ادامه روند نزولی حتی سریع‌تر در زیر 45 هزار دلار بودیم، زیرا هنوز دلیل و تشویق کافی برای بیشتر بالا رفتن قیمت‌ها نداریم. دامیننس بیت کوین نیز از 44 در ماه مارس به 41 درصد در روزهای اول آوریل کاهش یافت، که نشان می دهد قیمت های پایین تر حتی بیشتر در نمودارها دیده می شوند. داده‌های آنچین نیز تأیید می‌کند که اکثر فعالیت های ارزهای دیجیتال در حال حاضر هولدر های آن هستند. این به معنای فعالیت کمتر در بازار و همچنین علاقه کمتر به فروش است. در بلندمدت، می تواند سیگنال مثبتی باشد، اما در کوتاه مدت، به معنای ترس بیشتر از کاهش قیمت ها است. در عین حال، دشواری شبکه بیت کوین در سطوح بالاتر تاریخی خود قرار دارد. بنابراین، ماینرها علاقه کمتری به فروش سکه های خود خواهند داشت و منتظر قیمت های بهتر خواهند بود تا با مشکلاتی که برای استخراج بیت کوین خود پیش آمده احساس راحتی کنند. در ادامه ماه آوریل، هنوز از نقطه نظر بنیادی، اخبار مثبت کافی برای رشد بازار نداریم، در حالی که از نظر فنی، اندیکاتورها به ویژه زیر 40 هزار دلار نزولی هستند. از طرف دیگر، علاقه کمتر به فروش نیز باعث توقف خرس‌ها در این سطوح می‌شود. بنابراین، تا زمانی که ما بالای 38 هزار دلار هستیم، گاوها می توانند رالی خود را شروع کنند، اما شکستن این سطح می تواند شرایط بازار را برای بیت کوین تغییر دهد.

وال استریت

علیرغم افزایش نرخ بهره توسط FED برای اولین بار در تقریباً چهار سال گذشته، پس از کاهش به نزدیک به صفر در خلاصه متوسط ​​صنعتی داو جونز واکنش به همه گیری کووید-19، ماه مارس با افزایش 3.6 درصدی SP500 ، ماه خوبی برای بازارهای سهام آمریکا بود. آقای پاول و سایر اعضای FOMC از دسامبر 2021 در مورد افزایش نرخ های بهره صحبت کرده اند و فعالان بازار برای آن آماده بودند، بنابراین هیچ تاثیر منفی بر قیمت ها نداشت. در ماه آوریل، ما تا کنون صورتجلسه FOMC را نیز داشتیم و خلاصه متوسط ​​صنعتی داو جونز این نشان می‌دهد که اکثر اعضا از سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر با حتی افزایش 50 واحدی نرخ بهره در جلسه بعدی حمایت می‌کنند. با اضافه کردن این نظرات به اعداد تورم ایالات متحده در 8.5٪، می توانیم بفهمیم که چرا باید نگران نشست بعدی FED در ابتدای ماه مه باشیم. با این حال، در حال حاضر و در ماه آوریل، همچنان «عدم قطعیت» و «ریسک» بالاتر در بازار، محرک اصلی قیمت ها در وال استریت خواهد بود. این ریسک در بازار گاهی اوقات می تواند حتی برای وال استریت با سرمایه هایی که اروپا را ترک کرده اند و به دنبال بازار بهتری برای سرمایه گذاری هستند مثبت باشد. قبل از نشست بعدی فدرال رزرو، شاخص درآمد و هزینه های شخصی که در 29 آپریل منتشر خواهد شد بسیار مهم خواهد بود.

در حالی که بازارهای اروپایی همچنان تحت فشار خواهند بود، وال استریت، به دور از جنگ، می تواند بر این مشکلات غلبه کند اگر بتواند راهی برای خروج از تورم و اثرات آن بر خرده فروشی پیدا کند. به نظر می‌رسد پس‌انداز مردم در دوران کرونا، حداقل در کوتاه‌مدت می‌تواند بر قیمت‌های بالاتر غلبه کند و در نتیجه، خرده‌فروشی و تولید ناخالص داخلی را افزایش دهد، اما برای مدت طولانی نمی‌توان روی آن حساب کرد. اما در طولانی مدت، توسعه اقتصادی می تواند به تعادل مجدد عرضه و تقاضا کمک کند.

به طور خلاصه، آوریل ماه مثبتی برای بازارهای سهام نخواهد بود، اما گزارش های درآمدی مورد انتظار مثبت که از هفته دوم شروع می شوند، اجازه نمی دهد قیمت ها زیاد کاهش یابند.

خلاصه متوسط ​​صنعتی داو جونز

رئیس اتحادیه فروشندگان میوه و سبزی با بیان اینکه با کاهش تقاضا از سوی مصرف کننده قیمت میوه با افت همراه بوده است، گفت: در تغییرات اخیر لیست ممنوعیت واردات کالا دستورالعملی ابلاغ نشده و واردات انواع میوه به جز چهار قلم همچنان ممنوع است.

افزایش قیمت ۶گروه کالایی

بانک مرکزی خلاصه نتایج گزارش هفتگی متوسط قیمت خُرده فروشی برخی از مواد خوراکی را در هفته منتهی به ۲۵ خرداد ماه اعلام کرد که طی آن قیمت ۵ گروه نسبت به هفته قبل از آن افزایش و ۶ گروه کاهش نشان می‌دهد.

طلا گران می‌شود یا ارزان؟

نظرسنجی طلای هفتگی کیتکونیوز نشان داد کارشناسان وال استریت نسبت به افزایش قیمت طلا خوش بین هستند در حالی که سرمایه‌گذاران درباره روند قیمت طلا در هفته جاری اختلاف نظر داشتند.

خوش‌بینی به افزایش قیمت‌ پس از ریزش ۳۰ دلاری طلا

بر مبنای نظرسنجی طلای هفتگی کیتکونیوز، کارشناسان وال استریت و سرمایه‌گذاران انتظار دارند طلا در هفته جاری به قیمت بالاتری صعود کند.

پیروزی ناپلئونی فرانسه در جام جهانی

شعار ۳۲تیم حاضر در جام جهانی مشخص شد

آینده فلز زرد متاثر از سیاست‌های چشم بادامی‌ها

تحلیلگران اقتصادی بر این باور هستند که نشست ژوئن فدرال رزرو آمریکا، تحولات مربوط به شبه جزیره کره و دیدار احتمالی ترامپ با رهبر کره شمالی آمارهای تجاری چین بالاترین تاثیر را بر آینده بازار فلز زرد دارد.

اولین واکنش فنی ایران به خروج آمریکا از برجام

سخنگوی سازمان انرژی اتمی گفت: در نامه‌ای به آژانس انرژی اتمی که از سوی نمایندگی ایران در وین تحویل خواهد شد، اعلام شده است که از روز دوشنبه روند افزایش ظرفیت‌های لازم برای تولید گاز UF6 و Uf4 آغاز خواهد شد و ساخت و مونتاژ “کارخانه روتور سانتریفیوژ” را آغاز می‌کنیم.

قیمت میوه در روزهای آینده کاهش می‌یابد

رئیس اتحادیه صنف بارفروشان میدان مرکزی میوه و تره‌بار تهران گفت: با برطرف شدن مشکل کامیون داران و ورود محصول مناطق مختلف کشور، قیمت انواع میوه در روزهای آینده دوباره کاهش می‌یابد.

پیش‌بینی ارزانی برای طلا

نظرسنجی طلای هفتگی کیتکو نیوز نشان داد کارشناسان وال استریت نسبت به روند قیمت طلا در کوتاه مدت بدبین هستند در حالی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت طلا هفته جاری اندکی افزایش پیدا کند.

تضعیف ارزش دلار قیمت طلا را ۴ دلار افزایش داد

امروز در بازاهای جهانی قیمت طلا تحت تاثیر تضعیف ارزش دلار، انتشار آمارهای ضعیف از رشد اقتصادی آمریکا و نیز احتمال تشدید جنگ تجاری آمریکا و چین ۴ دلار در هر اونس بالا رفت.

افزایش ۵۵ درصدی قیمت تخم‌مرغ

طی اردیبهشت ماه قیمت تخم مرغ ماشینی با ٥٥.٦ درصد، برنج خارجی درجه یک با ٣٧.٢ درصدو موز با ٣٦.٨ درصد افزایش، به ترتیب بیشترین افزایش قیمت اقلام خوراکی را نسبت به اردیبهشت ١٣٩٦ داشتند.

روایت جدید بانک مرکزی از گرانی و ارزانی مواد خوراکی

بانک مرکزی خلاصه نتایج گزارش هفتگی متوسط قیمت خُرده فروشی برخی از مواد خوراکی را در هفته منتهی به ۲۸ اردیبهشت ماه اعلام کرد که طی آن قیمت ۸ گروه نسبت به هفته قبل از آن افزایش نشان می‌دهد.

طلا دوباره ۱۳۰۰ دلار را خواهد شکست؟

در نظرسنجی طلای هفتگی کیتکونیوز، کارشناسان وال استریت و سرمایه‌گذاران نتوانستند نسبت به روند قیمت طلا در هفته جاری به اکثریت برسند.

احتمال لغو نشست ترامپ و کیم جونگ اون

در پی ادامه یافتن رزمایش آمریکا و کره جنوبی که از روز جمعه آغاز شده، کره شمالی اعلام کرد به عنوان اعتراض، مذاکراتی راکه قرار بود امروز یک هیات بلند پایه سیاسی این کشور با کره جنوبی داشته باشد را لغو کرده است. پیونگ یانگ همچنین تهدید کرد اگر این رزمایش ادامه یابد ممکن است دیدار رهبر کره شمالی با ترامپ هم لغو شود.

اقتصاد ایران از کدام تحولات اقتصادی دنیا سود می‌برد؟

یک روز بعد ازاعلام خروج آمریکا از توافق برجام هنوز مشخص نیست که بازار چه واکنشی به ارز نشان خواهد داد؛اگرچه در اولین واکنش قیمت دلار در بازار سیاه کاهش یافت،اما به گفته تحلیلگران هنوز بازار گرگ و میش است.

چراغ زرد در بازارهای مالی

سال گذشته میلادی، شاخص‌های مالی در بورس‌های بزرگ جهان رشد کردند و افزایش آنها قابل ملاحظه بود. شاخص متوسط صنعتی داوجونز در بورس آمریکا ابتدای امسال به بالاتر از ۲۶ هزار واحد رسید و در بورس‌های بزرگ اروپایی و آسیایی نیز شرایط بسیار خوب بود. از چند هفته پیش همزمان با افزایش نوسان شاخص‌های مالی در بورس آمریکا و کاهش آنها، پرسش‌هایی درباره علل این وضعیت و افق بازارها مطرح شده است در واقع نسبت به تداوم روند رونق تردیدهایی پدید آمده و برخی تحلیلگران به کاهش ۳۰ تا ۴۰ درصدی شاخص‌ها در آینده نزدیک اشاره کرده‌اند.

نگرانی‌ بازار جهانی از برهم خوردن برجام/ قیمت طلا افزایش می‌یابد

تحلیل‌گران می‌گویند اگر ترامپ بخواهد پای خود را از برجام عقب بکشد، هر تنش ژئوپلتیکی می‌تواند قیمت فلز زرد را بسیار بالا ببرد؛ اکنون سرمایه‌گذاران جهانی به شدت این مسأله را رصد می‌کنند.

افزایش قیمت طلای جهانی ادامه یافت

قیمت طلا در معاملات روز پنجشنبه بازار جهانی بدنبال تصمیم بانک مرکزی آمریکا برای ثابت نگه داشتن نرخ‌های بهره، برای دومین روز متوالی افزایش یافت.

تداوم روند کاهشی طلا در بازار جهانی

طلا در معاملات روز سه‌شنبه بازار جهانی که تقاضای سرمایه‌گذاری برای این فلز زرد با صعود دلار آمریکا به بالاترین حد سه ماه و نیم گذشته محدود شد، برای دومین روز متوالی کاهش یافت.

افت بورس‌ها موجب کاهش قیمت نفت شد

قیمت هر بشکه نفت برنت امروز با ۷۱ سنت، معادل ۱.۱ درصد کاهش به ۶۶ دلار و ۹۱ سنت رسید.

در حالی که بازارهای مالی جهان شاهد یکی از بزرگترین کاهش های میانه روز از زمان ثبت اطلاعات معاملات بورس وال استریت هستند، قیمت نفت امروز بیش از یک درصد کاهش یافت و روند کاهشی جلسه قبل را تداوم بخشید.

بر اساس این گزارش، قیمت هر بشکه نفت برنت امروز با 71 سنت، معادل 1.1 درصد کاهش به 66 دلار و 91 سنت رسید. قیمت فعلی نفت برنت بیش از 4 دلار نسبت به بالاترین رقم های ثبت شده در ماه گذشته کاهش نشان می دهد.

قیمت نفت خام امریکا نیز امروز با 69 سنت، معادل 1.1 درصد کاهش به 63 دلار و 46 سنت رسید. قیمت این شاخص نفتی نیز نسبت به بالاترین رقم های سال 2018 بیش از 3 دلار کاهش داشته است.

سوکریت ویجایاکار، مدیر موسسه مشورتی تریفکتا انرژی در این باره گفت: «کاهش (قیمت نفت) عمدتا ناشی از سقوط شاخص های بورس است. مردم دارند به عنوان یک ارز امن به سمت دلار هجوم می برند. این مسئله موجب افزایش ارزش دلار می شود و کالاهایی مانند نفت و طلا را برای خریداران غیردلاری گرانتر می نماید.»

بازارهای مالی روز دوشنبه و به دنبال افزایش شدید بازدهی اوراق قرضه دولت آمریکا که نگرانی ها از افزایش تورم و بالا رفتن بیشتر نرخ بهره را تشدید کرد، شاهد افت شدیدی بود.

افت 4.6 درصدی شاخص صنعتی داو جونز در روز دوشنبه بیشترین افت ارزش این شاخص از اوت 2011 تاکنون بود و سقوط 1175 واحدی این شاخص در طی یک روز در کل تاریخ وال استریت بی سابقه گزارش شده است. ارزش شاخص داو جونز برای دقایقی بیش از 6 درصد سقوط کرد.

بانک جی پی مورگان آمریکا در یادداشتی برای مشتریانش نوشت: «به یکباره نرخ تورم به یکی از داغ ترین موضوعات مورد بحث در بازارها تبدیل شده است.»

تشریح معانی شاخص در بورس!

کلمه شاخص (INDEX) در کل به معنای نمودار یا نشان‌دهنده یا نماینده می‌باشد .
شاخص کمیتی است که نماینده چند متغیر همگن می‌باشد و وسیله‌ای برای اندازه‌گیری و مقایسه پدیده‌هایی است که دارای ماهیت و خاصیت مشخصی هستند که بر مبنای آن می‌توان تغییرات ایجاد شده در متغیرهای معینی را در طول یک دوره بررسی نمود .
محاسبه شاخص برای هر شرکت صنعت یا گروه یا دسته امکان‌پذیر است و می‌توان آن را محاسبه نمود. برای محاسبه شاخص یک سال را به عنوان سال مبنا یا پایه فرض کرده و پس از تقسیم ارزش جاری بر ارزش مبنا (ارزش سال پایه) آن را در عدد ۱۰۰ ضرب می‌کنیم . عدد بدست آمده شاخص آن گروه یا دسته مورد نظر را به ما نشان می‌دهد .در هر بازار بورس اوراق بهاداری می‌توان بنا بر احتیاج و کارایی شاخص‌های زیادی را تعریف و محاسبه نمود . در تمام بورس‌های دنیا نیز شاخص‌های زیادی برای گروه‌ها و شرکت‌های مختلف محاسبه می‌شود. به‌عنوان مثال در بازار سهام آمریکا شاخص داو جونز (DOW &JONES ) تغییرات ۳۰ شرکت صنعتی، ۲۰ شرکت حمل‌و‌نقل و ۱۵ شرکت خدماتی را نشان می‌دهد ویا شاخص نزدک (NASDAQ) تغییرات سهام خارج از بورس را نشان می‌دهد. دیگر شاخص‌های معروف برخی از بورس‌های دنیا عبارتند از :
▪ بورس نیویورک S&P۲۵۰ که برای ۲۵۰ شرکت محاسبه می‌شود و S&P۵۰۰که برای ۵۰۰ شرکت محاسبه می‌شود .
▪ بورس لندن FTSE، توکیو NIKIIE و TOPIX و آمستردام AEX
فرانسه CAC و آلمان DAX می‌باشد که شاخص‌های TOPIX-NASDAQ-S&P موزون می‌باشند.
در بورس اوراق بهادار تهران نیز شاخص‌های زیادی محاسبه می‌گردد که هر شخص یا گروهی بنا به نیاز خود از آنها استفاده می‌کند .
● شاخص کل قیمت (TEPIX )
شاخص کل قیمت که مخفف کلمه TEHRAN PRICE INDEX می‌باشد یکی از اصلی ترین شاخص‌های بورس اوراق بهادار تهران است که روش محاسبه آن بر اساس فرمول زیر (فرمول لاسپیرز ) انجام می‌گیرد .
<(ارزش جاری بازار*تعداد سهام منتشره)تقسیم بر(ارزش پایه سهام*تعداد سهام در سال پایه)>ضرب در عدد ۱۰۰ که در این محاسبه سال پایه سال ۱۳۶۹ می‌باشد . این شاخص گویای آن است که ارزش کل بازار نسبت به سال پایه یا همان سال ۱۳۶۹ چند برابر شده فرضا شاخص ۱۲۷۰۰ نشان می‌دهد که ارزش بازار نسبت به سال ۱۳۶۹ که سال پایه می‌باشد ۱۲۷ برابر گردیده است .شاخص کل قیمت در بورس تهران برای سه گروه محاسبه می‌شود که عبارتند از:
۱) شاخص قیمت کل بازار:
که در محاسبه آن قیمت سهام تمام شرکت‌های معامله شده تاثیر داده می‌شود.
۲) شاخص قیمت تالار اصلی:
که در محاسبه آن فقط قیمت سهام شرکت‌های معامله شده در تابلو اصلی تاثیر داده می‌شود.
۳) شاخص قیمت تالار فرعی:
که در محاسبه آن فقط قیمت سهام شرکت‌های معامله شده در تابلوی فرعی تاثیر داده می‌شود.
ویژگی‌های شاخص کل قیمت عبارتند از :
۱) موزون بودن :
بدین معنا که چون در محاسبه آن ارزش سهام در تعداد سهام منتشره ضرب می‌گردد پس تغییرات قیمت سهام بر اساس تعداد سهام منتشر شده شرکت‌ها در شاخص تاثیر‌گذار است، یعنی هر چقدر تعداد سهام منتشره شرکت بیشتر باشد تغییرات قیمت سهم مورد نظر تاثیر بیشتری بر روی شاخص خواهد گذاشت .
۲) جامع بودن :
این شاخص به لحاظ اینکه بر اساس تغییرات سهام تمام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار محاسبه می‌گردد لذا خصوصیت جامع بودن را داراست .
۳) در دسترس بودن :
شاخص کل قیمت به لحاظ اینکه به‌صورت لحظه ای توسط سازمان بورس اوراق بهادار محاسبه و در اختیار افراد قرار می‌گیرد لذا دارای خصوصیت در دسترس بودن می‌باشد .
شاخص کل قیمت در موارد زیر تعدیل می‌گردد و در حقیقت تغییرات ناشی از موارد زیر در مقدار شاخص اثری ندارد .
۱) ورود و خروج شرکت‌ها :
به هنگام ورود و خروج شرکت‌ها بدلیل افزایش یا کاهش ارزش جاری سهام اصولا ارزش پایه سهام تعدیل می‌گردد تا تغییری در عدد شاخص حاصل نشود . به عبارتی با افزایش صورت کسر در مخرج آن تغییری می‌دهند تا حاصل تقسیم صورت بر مخرج تغییر نکند .
۲) افزایش سرمایه از طریق آورده و یا مطالبات سهامداران :
به علت اینکه با افزایش سرمایه از طریق آورده و یا مطالبات سهامداران ارزش جاری سهام افزایش می‌یابد لذا در این موارد نیز ارزش پایه سهام باید بگونه‌ای تعدیل گردد تا تغییری در عدد شاخص حاصل نگردد .
۳) ادغام شرکت‌ها:
در صورت ادغام دو یا چند شرکت در هم نیز می‌بایست در ارزش پایه سهام تغییر داده شود تا عدد شاخص تغییری نکند. ولی در برخی موارد نیازی به تعدیل شاخص نمی‌باشد که این موارد عبارتند از :
۱) افزایش سرمایه از محل اندوخته :
زیرا در این حالت همان مبلغ اندوخته که متعلق به سهامداران بوده به‌صورت سهام جدید به آنها داده می‌شود پس تغییری در حقوق صاحبان سرمایه اتفاق نیفتاده لذا در این حالت نیازی به تعدیل شاخص نیست .
۲) تجزیه و تجمیع سهام :
در این حالت نیز تنها تعداد سهام منتشره تغییر یافته و چون به تناسب آن قیمت سهم نیز تغییر می‌یابد لذا نیازی به تعدیل شاخص نیست . البته لازم به ذکر است که در ایران عملا اینکار امکان‌پذیر نیست و ارزش اسمی‌هر سهم بطور ثابت ۱۰۰۰ ریال می‌باشد .
۳) پرداخت سود نقدی :
در این حالت نیز چون اصولا به تناسب پرداخت سود نقدی قیمت سهام نیز کاهش می‌یابد لذا نیازی به تعدیل عدد شاخص نیست .
● شاخص بازده نقدی و قیمت (TEDPIX)
نشان دهنده تغیرات قیمتی و بازده نقدی سهام در بورس اوراق بهادار می‌باشد به‌عبارتی نشان‌دهنده تغییرات بازدهی کل سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار می‌باشد و بوسیله آن می‌توان فرصت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار را با دیگر بازارها مقایسه نمود .
● شاخص بازده نقدی (TEDIX)
از تفاضل منطقی شاخص قیمت و بازده نقدی از شاخص قیمت بدست می‌آید و نشان‌دهنده تغییرات بازده نقدی سهام می‌باشد .
تذکر : عدد پایه شاخص‌های قیمت و بازده نقدی و بازده نقدی سهام در ابتدای سال ۱۳۷۷ برابر ۰۸/۱۶۵۳ در نظر گرفته شده که همسنجی این دو را با شاخص کل قیمت در آن تاریخ امکان‌پذیر می‌سازد .
● شاخص صنعت
فرمول محاسبه آن همانند محاسبه شاخص کل و نشان‌دهنده تغییرات در ارزش سهام شرکت‌های صنعتی می‌باشد و برای هر صنعت بطور جداگانه محاسبه می‌گردد .
● شاخص مالی
فرمول محاسبه آن همانند محاسبه شاخص کل می‌باشد و نشان‌دهنده تغییرات در ارزش سهام شرکت‌های سرمایه گذاری می‌باشد .
● شاخص شرکت
فرمول محاسبه آن همانند محاسبه شاخص کل قیمت می‌باشد و برای هر شرکتی بطور جداگانه محاسبه می‌گردد. و برای محاسبه آن شاخص هر شرکتی را در بدو ورود ۱۰۰ تعیین نموده‌اند.
● شاخص ۵۰ شرکت برتر یا tx-۵۰ (به روش میانگین ساده )
معمولا هر سه ماه یکبار ۵۰ شرکت برتر در بورس اوراق بهادار معرفی می‌گردند . شاخص tx-۵۰ نشان‌دهنده میانگین قیمت سهام ۵۰ شرکت برتر می‌باشد .
محاسبه این شاخص به روش محاسبه شاخص داو جونز می‌باشد . به عبارتی در این محاسبه تعداد سهام منتشره شرکت تاثیر داده نمی‌شود و تنها از جمع قیمت سهام ۵۰ شرکت تقسیم بر تعداد آنها ( تعدیل شده ) بدست می‌آید .(این تعداد در اولین روز محاسبه یعنی ابتدای سال ۱۳۷۹ عدد ۵۰ بوده که بعدها به تدریج تعدیل شده )
شاخص tx-۵۰ نیز در موارد زیر باید تعدیل شود . یعنی عدد ۵۰ در مخرج را باید به گونه ای تغییر داد تا تاثیر تفاوت قیمت بر شاخص به خاطر موارد زیر خنثی گردد .
مواردی که شاخص مذکور تعدیل می‌شود عبارتند از:
۱) در صورت افزایش سرمایه به هر روشی (چه آورده و چه اندوخته )
۲) ورود و خروج شرکت‌ها از لیست ۵۰ شرکت برتر در پایان هر سه ماه
۳) تجزیه و تجمیع سهام ( که فعلا در ایران امکان پذیر نیست )
● شاخص ۵۰ شرکت برتر tx-۵۰ ( به روش میانگین موزون )
این شاخص نیز بوسیله تغییرات ارزش سهام ۵۰ شرکت برتر محاسبه می‌شود ولی طرز محاسبه آن به روش میانگین موزون ( روش لاسپیرز ) می‌باشد و تعداد سهام منتشره شرکت‌ها در محاسبه آن تاثیر گذار است .
● جمع بندی :
محاسبه شاخص های مختلف بر اساس فرمولهای قراردادی انجام می‌گیرد و هر شاخصی بنا بر داده ها و فرمول مورد استفاده می‌تواند گویای تغییرات خاصی باشد . لذا به غیر از شاخص کل قیمت که نشان‌دهنده تغییرات قیمت کلیه شرکت‌ها می‌باشد مابقی شاخص‌ها بنا بر نوع محاسبه و شرکت‌هایی که در آن مورد محاسبه قرار می‌گیرند باید تفسیر شوند . حال که تا حدودی با نحوه محاسبه شاخص‌های مختلف آشنا شدیم لازم است با توجه به اینکه سهام چه شرکت‌هایی در شاخص مورد نظر تاثیر گذار بوده اند تفسیر لازم را از شاخص مورد نظر داشته باشیم .