ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟

موج پنجم در امواج الیوت رابرت بالان

۵ ریسک بزرگ اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۱

به گزارش بانک اول به نقل از اتاق بازارگانی ایران؛ اگرچه بیشتر کشورهای جهان همچنان اسیر پیامدها و ترکش‌های همه‌گیری ویروس کرونا هستند، اما ویروس کرونا تنها تهدیدی نیست که اقتصاد جهانی در سال 2021 با آن درگیر خواهد بود.

برخی تحلیلگران معتقدند که بزرگترین ریسک برای اقتصاد جهانی در سال جدید، آشفتگی و اختلافات سیاسی در آمریکا خواهد بود. گروه اوراسیا –که در زمینه مشاوره و تحلیل ریسک‌های سیاسی فعالیت می‌کند- در گزارشی که اخیراً منتشر کرده است از 10 ریسک عمده‌ای که می‌توانند اقتصاد جهانی را از مسیر بهبود خارج کنند، نام برده است و در این میان از چالش‌های داخلی پیش روی دولت آینده آمریکا به‌عنوان مهم‌ترین ریسک سال 2021 نام برده است.

ایان برمر و کلیف کوپچان، رؤسای گروه اوراسیا، طی یادداشتی در حاشیه گزارش این گروه در خصوص آشفتگی سیاسی در آمریکا اظهار داشته‌اند: «در دهه‌ها گذشته چشم جهان به آمریکا بود تا در مواقع بحران، پیش‌بینی پذیری را به اقتصاد جهانی بازگرداند. اما این ابرقدرت جهانی اکنون درگیر چالش‌های داخلی است.»

جو بایدن، رئیس‌جمهور آینده آمریکا، برای مدیریت کردن و فائق آمدن بر چالش‌های داخلی از جمله بحران بیکاری، کار بسیاری دشواری خواهد داشت؛ خصوصاً در شرایطی که بخش قابل‌توجهی از جامعه آمریکا پیروزی وی بر رئیس‌جمهور ترامپ در انتخابات ماه نوامبر را نامشروع می‌دانند. در گزارش گروه اوراسیا تأکید شده است که تا زمانی که جمهوری‌خواهان به ترامپ وفادار باشند و آشکارا نتیجه انتخابات را زیر سؤال ببرند، تردیدهای زیادی درباره دوام و کارآیی سیاسی بایدن، آینده حزب جمهوری‌خواه و مشروعیت الگوی سیاسی آمریکا وجود خواهد داشت.

در بخش دیگری از این گزارش تصریح شده است: «اعتبار سیاست خارجی آمریکا و پایداری سیاست داخلی این کشور امسال به نحوی که از زمان پایان جنگ جهانی دوم تاکنون ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ دیده نشده است، تحت آزمون قرار خواهد گرفت. یک ابرقدرت به‌شدت دچار چنددستگی شده و نمی‌تواند به کسب‌وکار معمول خود بازگردد. وقتی چنین کشور قدرتمندی تا این حد دچار اختلافات داخلی باشد، جهان نیز دچار یک چالش خواهد بود.»

گروه اوراسیا در ادامه گزارش خود از چالش‌های دیگری نیز نام برده است که از مهم‌ترین آنها می‌تواند به موارد زیر اشاره کرد:

کشیده شدن بحران کووید-19 به سال 2021

ویروس کرونا با آغاز واکسیناسیون گسترده از بین نخواهد رفت، زیرا هنوز هم کشورهایی هستند که طبق زمان‌بندی خود برای دستیابی به هدف ایمنی گله‌ای تلاش می‌کنند. در چنین شرایطی، بهبود Kشکل که در آن برخی اقشار نجات می‌یابند و برخی دیگر فشار روزافزونی را تحمل می‌کنند، می‌تواند بسیاری از کشورها را فلج کند.

تحلیلگران گروه اوراسیا در این خصوص خاطرنشان کرده‌اند: «اختلاف شدید در نرخ بهبود، هم در داخل کشورها و هم در سطح بین‌المللی، باعث خشم شدید و ناآرامی‌های عمومی علیه ساختار حاکم خواهد شد. علاوه بر این، ممکن است اقتصادهای نوظهور دچار بحران مالی شوند.»

تلاش برای به صفر رساندن انتشار گازهای گلخانه‌ای

سال گذشته گرم‌ترین سال کره زمین (از زمان ثبت آمارهای آب‌وهوایی) بود و این باعث شد که دولت‌ها و شرکت‌ها سیاست‌های جدید و بلندپروازانه‌ای را برای مقابله با تغییرات نامطلوب آب‌وهوایی پی‌ریزی کنند.

اما به گفته تحلیلگران گروه اوراسیا، این سیاست‌های بلندپروازانه و ریسک‌های مربوط به بیش از حد برآورد کردن هماهنگی جهانی برای اجرای برنامه‌های مقابله با تغییرات آب‌وهوایی، هزینه‌هایی را به شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران تحمیل خواهد کرد.

در گزارش گروه اوراسیا، در خصوص این مورد خاص که گنجاندن آن در فهرست چالش‌های سال 2021 در نگاه اول عجیب به نظر می‌رسید، تأکید شده است: «اشتباه نکنید! تلاش برای به صفر رساندن انتشار گازهای گلخانه‌ای فرصت‌های عظیمی را برای سرمایه‌گذاران بخش خصوص فراهم خواهد کرد؛ به‌ویژه با حجم عظیمی از دلارها و یوروهای دولتی که به مسائل زیست‌محیطی و اجتماعی تخصیص داده می‌شود. اما در این زمینه سیاست عامل غالب خواهد بود و عواملی جز نیروهای بازار (عرضه و تقاضا) بازنده و برنده را تعیین خواهند کرد.»

تنش‌ها میان آمریکا و چین

به محض اینکه ترامپ کاخ سفید را ترک کند، اختلافات شدید میان دو اقتصاد بزرگ جهان در ظاهر کمی فروکش خواهد کرد. اما با توجه به درگیر شدن متحدان آمریکا در این تنش‌ها، شکل‌گیری رقابت برای نجات جهان از بحران کرونا و رقابت بر سر انرژی‌های سبز، این اختلافات دوجانبه می‌تواند خیلی زود به سطح سال گذشته بازگردد.

تحلیلگران گروه اوراسیا در خصوص روابط آمریکا و چین در دولت بایدن خاطرنشان کرده‌اند: «بله! پس از برگزاری مراسم تحلیف در روز 20 ژانویه، دو کشور در صدد آرام کردن اوضاع و فراهم کردن فضایی برای تنفس برخواهند آمد. بایدن روی مسائل داخلی تمرکز خواهد کرد و رئیس‌جمهور شی جین‌پینگ نیز تلاش خواهد کرد که پیش از برگزار انتخابات کنگره حزب کمونیست در سال 2022 قدرت خود را در سطح بالاتری تثبیت کند. اما آشتی و تنش‌زدایی واقعی در کار نخواهد بود.»

تلاش‌های جهانی برای کنترل داده‌ها

انتظار می‌رود که در ادامه جنگ سرد فناوری میان آمریکا و چین، «دیتا» امسال به یک میدان جنگ جدید میان دو کشور تبدیل شود.

دولت چین به تلاش‌های خود برای «حاکمیت بر داده‌ها» به عنوان تلاشی برای کاهش وابستگی خود به فناوری‌های آمریکایی ادامه خواهد داد و در برابر باز کردن بازارهای خود به روی شرکت‌های آمریکایی فعال در حوزه‌هایی مانند محاسبات ابری و رسانه‌های اجتماعی مقاومت خواهد کرد. هم‌زمان دولت آمریکا نیز تلاش خواهد کرد که از اطلاعات شخصی شهروندان خود محافظت کند و اجازه ندهد که داده‌های تولید شده از سوی آمریکایی‌ها از شرکت‌های تحت کنترل دولت چین عبور کنند.

در گزارش گروه اوراسیا، در خصوص تلاش کشورها برای حفاظت از داده‌ها تصریح شده است: «دولت‌ها در سراسر جهان هرروز بیشتر از گذشته در خصوص احتمال افتادن داده‌های شخصی شهروندان خود به دست دشمنانی که می‌توانند از این داده‌ها برای بهبود الگوریتم‌های هوش مصنوعی، تأثیرگذاری بر افکار عمومی و یا اخاذی از آنها سوءاستفاده کنند، احساس نگرانی می‌کنند. وقتی این نگرانی باعث می‌شود که بزرگترین اقتصاد جهان و بزرگترین کشور لیبرال جهان برای ممنوع کردن اپلیکیشن‌های چینی تلاش کند، دیگر کشورهای جهان نیز برای انجام چنین کاری ترغیب خواهند شد.»

امواج الیوت به سبک رابرت بالان

۱ – در امواج الیوت رابرت بالان حرکت قیمت همیشه در یک حالت ۵ موجی و اصلاح قیمت همیشه در حالت ۳ موجی است .

۲ – یک روند حرکتی پنج موجی با اعداد ۱ تا ۵ و یک حرکت اصلاحی با حروف a تا c نمایش داده می‌شوند .

۳- زمانی که موج ۱ تکمیل شود موج ۲ اصلاح قیمت برای موج ۱ را ایجاد می‌کند .

۴ – زمانی که موج ۳ تکمیل شد موج ۴ اصلاح قیمت برای موج ۳ را ایجاد می‌کند .

۵ – نحوه شمارش الگو ها در تایم فریم های مختلف یکسان است . یعنی ریتم موج شماری در تایم فریم ۱ ساعته با تایم فریم ماهانه هیچ فرقی نکرده و یکسان است .

۶ – در موج شماری اهمیت رسیدن قیمت به هدف مشخص شده بسیار بیشتر از تحلیل زمانی آن است . یعنی برای مثال اگر تحلیل شما نشان می‌دهد که قیمت جفت ارز EURUSD می‌تواند در ۵ روز از ۱.۱۲۳۴ به ۱.۱۴۲۷ برسید ، مهم این است که قیمت به هدف مشخص شده برسد .‌ اما اگر این روند به جای تکمیل شدن در ۵ روز در ۸ روز تکمیل شد عملا زیاد مهم نیست .

۷ – قواعد سه گانه الیوت به سبک رابرت بالان که همیشه باید برقرار باشند :

قاعده اول : موج ۲ به هیچ وجه نباید به نقطه شروع موج ۱ برسد . در یک روند صعودی موج ۲ نمی‌تواند پایین تر از موج ۱ قرار بگیرد و برعکس در یک موج نزولی موج ۲ نمی‌تواند بالاتر از موج ۱ باشد .

قاعده دوم : موج ۳ به هیچ وجه نمی‌تواند کوتاه ترین موج در بین موج های حرکتی باشد . موج ۳ اکثرا بلندترین موج بین تمامی موج هاست .

قاعده سوم الیوت : در یک حرکت روند دار موج ۴ نمی‌تواند موج ۱ را پوشش دهد .

امواج اصلی امواج الیوت رابرت بالان

۱ – در اکثر مواقع یکی از موج های حرکتی روند دارد ( موج های ۱ یا ۳ یا ۵ ) درگیر کشیدگی می‌شوند . بازار سهام معمولا درگیر کشیدگی موج ۳ و بازار کالا معمولا کشیدگی موج ۵ را بیشتر نشان می‌دهد . دقت کنید که یک موج کشیده خود از ۵ موج کوچک تشکیل می‌شود .

۲ – زمانی که کشیدگی موج سوم رخ داد ، معمولا در موج پنجم الگوی مثلث قطری یا مثلث دیاگونال ایجاد می‌شود .

دیده شدن مثلث دیاگونال در یک موج نشان می‌دهد در انتهای مسیر حرکت هستیم و بعد از آن تغییر روند را خواهیم داشت . پس مثلث دیاگونال در انتهای موج پنجم نشان از شروع یک روند جدید در بازار است . تجربه نشان می‌دهد مثلث دیاگونال داخل خطوط مقاومت و حمایت حرکت می‌کند .

۳ – گاهی مواقع موج ۵ پایین تر از موج ۳ بسته می‌شود و عملا توان زیادی برای ثبت سقف قیمتی جدید ندارد .

امواج الیوت به روش رابرت بالان و سیستم معاملاتی DFF در بسیاری از جنبه ها شباهت های بالایی دارند

امواج اصلاحی

۱ – امواج اصلاحی زمانی تشکیل می‌شوند که ۵ موج حرکتی تشکیل شده باشند .

۲ – با افزایش مهارت در امواج الیوت ، شناسایی امواج اصلاحی کار بسیار ساده ای خواهد بود .

۳ – بزرگی و عمق امواج اصلاحی از امواج اصلی کمتر است .

۴ – امواج اصلاحی در ۲ فرم و حالت اساسی ظاهر می‌شوند .
الف – فرم اساسی مانند الگو های زیگزاگ ، پهنه ها ، بی قاعده ها و مثلث ها
ب – فرم های پیچیده مانند سه موجی دوگانه و سه موجی سه گانه

نسبت های فیبوناچی در امواج الیوت رابرت بالان

۱ – سری اعداد فیبوناچی عبارتند از : ،…۱،۱،۲،۳،۵،۸،۱۳،۲۱،۳۴،۵۵،۸۹،۱۴۴،۲۳۳،۳۷۷،۶۱۰

۲ – جمع ۲ عدد مجاور همدیگر عدد بعدی فیبوناچی ایجاد می‌شود .
۱۳ + ۲۱ = ۳۵
۸ + ۱۳ = ۲۱
۵ + ۸ = ۱۳
۳ + ۵ = ۸

۳ – بعد از عدد چهارم ، تقسیم عدد فیبوناچی به عدد ماقبل خود نسبت طلایی ۱.۶۱۸ را ایجاد می کند .
۳۴ ÷ ۲۱ = ۱.۶۱۸
تقسیم همان عدد بر عدد بعدی پاسخ ۰.۶۱۸ را خواهد داد .
۳۴ ÷ ۵۵ = ۰.۶۱۸

۴ – هر زمان عدد یک را بر ۱.۶۱۸ تقسیم کنیم حاصل عدد ۰.۶۱۸ خواهد بود و برعکس هر زمان عدد یک را بر ۰.۶۱۸ تقسیم کنیم حاصل ۱.۶۱۸ خواهد بود .

۵ – حاصل تقسیم هر عدد فیبوناچی بر ۲ عدد قبل در زنجیره فیبوناچی همیشه ۲.۶۱۸ می‌شود . همچنین تقسیم همان عدد فیبوناچی بر دو عدد بعدی در زنجیره فیبوناچی ۰.۳۸۲ خواهد بود .
۵۵ ÷ ۱۴۴ = ۰.۳۸۲

۶ – حاصل معادله ۱ تقسیم بر ۲.۶۱۸ می‌شود ۰.۳۸۲ و برعکس حاصل معادله ۱ تقسیم بر ۰.۳۸۲ می‌شود ۲.۶۱۸ .

۷ – هر زمان یکی از اعداد زنجیره فیبوناچی را بر سه عدد قبل خود تقسیم کنید حاصل ۴.۲۳۶ خواهد بود .
۱۴۴ ÷ ۳۴ = ۴.۲۳۶
تقسیم هر عدد فیبوناچی بر سه عدد بعد در زنجیره فیبوناچی حاصل ۰.۲۳۶ خواهد داشت .

۸ – هر زمان عدد یک را به عدد ۰.۲۳۶ تقسیم کنید حاصل عدد ۴.۲۳۶ خواهد بود و برعکس هر زمان عدد یک را بر عدد ۴.۲۳۶ تقسیم کنید حاصل عدد ۰.۲۳۶ خواهد بود .

۹ – نسبت برابری در زنجیره فیبوناچی برابر با ۰.۵ برای نسبت هاست .

۱۰ – اعداد فیبوناچی به تنهایی توانایی تحلیل و بررسی بازار را ندارند و به عنوان ابزار کمکی در کنار روش های تحلیلی مانند امواج الیوت استفاده می‌شود .

۱۱ – روابط فیبوناچی در امواج الیوت نشان می‌دهد که در یک روند ۵ موجی ، موج ۵ نسبت به موج ۳ و موج ۳ نسبت به موج ۱ حساسیت بالایی دارد .

۱۲ – اعداد فیبوناچی می‌توانند به عنوان حمایت و مقاومت عمل کنند .

۱۳ – وظیفه اصلی اعداد فیبوناچی در امواج الیوت رابرت بالان کمک به شناسایی اعداد دقیق برای هدف قیمت در کنار تشخیص تقریبی زمان رسیدن قیمت به هدف است .

دستورالعمل‌ های مهم در امواج الیوت رابرت بالان

قوانین و اصول امواج الیوت رابرت بالان بسیار ساده و کاربردی است ولی زمانی که درگیر تغییرات می‌شود عملا برای کاربران تازه کار سخت و خسته کننده می‌شود . اساسا روابط بین امواج الیوت و اعداد فیبوناچی ثابت و بدون تغییر است ولی ممنوعیتی برای اعمال تغییرات نیست . برخی از عمومی ترین تغییرات عبارتند از :

عملا محدودیت زمانی برای الگو ها شکل گرفته نیست . شاید یک الگو در تایم فریم های بالا مربوط به ماه ها و یا حتی سال‌های قبلی باشد ولی هنوز از اعتبار ساقط نشده باشد . در یک الگوی کامل ، امواج اصلاحی از امواج اصلی به هم نزدیک تر هستند .

همچنین دقت کنین شناسایی امواج اصلاحی از امواج اصلی راحتر است . اما در مقابل خطای فیبوناچی در امواج اصلاحی بیشتر از امواج اصلی است .

تنها 30 تا 40 درصد از زمان سپری شده برای تشکیل یک روند 5 موجی مربوط به موج های سه گانه حرکتی و 60 درصد باقی مانده مربوط به موج های اصلی دوم و چهارم است .

موج اول در امواج الیوت رابرت بالان

موج اول کم اهمیت ترین موج در بین موج های پنج گانه الیوت است . یعنی اهمیت موج اول با حرکت های موج های بعدی مشخص می شود .

موج سوم در امواج الیوت رابرت بالان

شناسایی انتهای موج سوم کار بسیار دشواری است . چون سومین موج قدرتمند ترین موج حرکتی نیز هست ، معمولا سطوح حمایت یا مقاومت در این موج شکسته می‌شوند . همچنین معمولا شیب و قدرت حرکت موج سوم از موج اول بیشتر است . اگر خط حمایت یا مقاومت را روی موج های اول و سوم رسم کنید این موضوع را متوجه خواهید شد .

اکثر معامله گران از قدرت تخریبگر موج سوم بی اطلاع هستند .‌همین عامل باعث می‌شود که در روند ها با شکست سطوح متحمل ضرر شوند .

زمانی که طول موج سوم بزرگتر از موج اول باشد ، هدف قیمتی 161.8 ( 1.618 ) فیبوناچی پروجکشن برای موج اول است .

موج پنجم در امواج الیوت رابرت بالان

معمولا شروع موج پنجم یا انتهای موج چهارم را با ابزار های فیبوناچی می‌توان شناسایی کرد . چون قیمت به این سطوح واکنش مثبت نشان می‌دهد . معمولا در یک الگو کامل ۵ موجی ، انتهای موج پنجم ، برابر با ۰.۳۸۲ یا ۰.۶۱۸ درصد موج اول یا سوم است

معمولا واگرایی های قیمتی که اندیکاتور های RSI و MACD نشان می‌دهند روی موج پنجم شکل می‌گیرند . روند موج پنجم از روند چهار موج قبلی مشخص می‌شود . اگر موج های قبلی صعودی باشند ، موج پنجم هم صعودی خواهد بود و برعکس اگر موج های قبلی نزولی باشند قطعا موج پنجم هم نزولی خواهد بود .

انبساط ها

در یک روند 5 موجی فقط یکی از امواج می تواند درگیر کشیدگی شده و طولی بیشتر از بقیه امواج داشته باشد .

زمانی که طول موج 1 بزرگترین موج باشد ، معمولا طول موج 3 و 5 یکسان است .

زمانی که طول موج 3 بزرگترین موج باشد ، معمولا طول موج 1 و 5 یکسان است .

زمانی که طول موج 5 بزرگترین موج باشد ، معمولا طول موج 1 و 3 یکسان است .

در بازار سهام ، 60 درصد کشیدگی در موج سوم ، 35 درصد کشیدگی در موج اول و تنها 5 درصد کشیدگی در موج پنجم صورت می گیرد .

معمولا امواج اصلاحی در یک کشیدگی بسیار کوتاه هستند .

زمانی که اصلاح موج اول کمتر از 50 درصد طول خود موج اول باشد ، معمولا کشیدگی موج سوم اتفاق می افتد .

زمانی که طول موج پنجم کوتاه ترین موج باشد ، الگوی بدی شکل گرفته معمولا در 3 موج ، روند قبلی را کامل پوشش می دهد .

طول کشیدگی موج پنجم بیشتر از طول موج اول تا انتهای موج سوم است .

اصل تناوب

اصل تناوب یکی از راهنمایی های مهم و ارزشمند در امواج الیوت است که می توانید از آن استفاده کنید. بر اساس بررسی های صورت گرفته ، اصل تناوب در 91 درصد مواقع بین امواج 2 و 4 اتفاق می افتد. پس باید دقت کنید که ایجاد این قانون به ایجاد الگو های ساده و پیچیده در موج های دوم و چهارم بستگی دارد. معمولا در شرایطی که موج دوم درگیر پیچیدگی شود ، موج چهارم نیز به نوعی درگیر پیچیدگی می شود.

معمولا در بازار هایی مثل فارکس ، اصل تناوب امواج در حالت های اصلاحی بیشتر دیده می شود. برای مثال اگر موج 2 بتواند 61.8 درصد از موج 1 را اصلاح کند، به احتمال بسیار زیاد موج 4 به اندازه 38.2 درصد از موج 3 را اصلاح خواهد کرد. دقت کنید که اگر موج 2 فقط 38.2 درصد از موج 1 را اصلاح کند، اصلاحی موج 4 برای موج 3 یکی از نسبت های 23.6 درصد یا 50 درصد خواهد بود. معروف ترین الگوهای شکل گرفته در امواج استاندارد، الگوی پهنه و الگوی زیگزاگ هستند .

گپ ها به چه علت در بازار ایجاد می شود

گپ یا شکاف قیمت یک اتفاق پر تکرار در بازارهای مالی است که به دلایل مختلفی امکان بوجود آمدن آن هست.

عمدتا گپ در بازار به ناحیه ای گفته می شود که قیمت، حرکت سریعی به سمت بالا یا پایین داشته باشد

در حالی که معامله ای انجام نشده است.

در این حالت، بین قیمت بسته شده کندل قبلی و نقطه آغازین قیمت کندل بعدی اختلاف چشمگیری ایجاد خواهد کرد.

در نمودار، “ فاصله“ یک فاصله دیده می شود ، اما در این دوره زمانی، هیچ معامله ای صورت نگرفته است.

بنابراین، یک گپ یا شکاف در حقیقت، هیچ قیمتی ندارد و می تواند حالت صعودی یا نزولی داشته باشد.

شکاف قیمت به بیان ساده محدوده ای از نمودار است که در آن معامله ای انجام نشده است اما جهش یا پرش قیمتی داشته ایم.

در روند نزولی بالاترین قیمت ، کمتر از قیمت پایینی روز قبل است اینجا تشکیل یک شکاف می دهد.

شکاف ها در روند صعودی نشانه استحکام روند هستند و در روند نزولی نشانه ضعف روند می باشد.

شکاف ها در نمودارهای هفتگی و ماهانه و یا بلند مدت نیز ایجاد می شوند و بسیار با اهمیت می باشند.

اما شکاف ها در نمودار های روزانه اتفاق می افتند.

در روند صعودی به عنوان مثال باز شدن قیمت بالاتر از قیمت نهایی روز قبل شکاف یا گپ ایجاد می کند که این فضا در طول روز پر می شود.

گپ ها معمولا پر می شوند. این جمله به این معنی است که قیمت به سطح اولیه خود یعنی به همان قیمت قبل از گپ بر می گردد،

بنابراین این شکاف قیمتی به دلیل حرکت متقابل بازار، از بین خواهد رفت.

اصطلاحات متعددی در مورد شرح و بیان گپ های قیمتی وجود دارد که یکی از رایج ترین آنها این است که همیشه پر می شوند.”

اگرچه این عبارت همیشه درست نیست. اما بعضی ها پر می شوند و بعضی ها نه.

اما بیشتر مواقع گپ ها پر می شوند البته گپ های مختلفی وجود دارد

که هر کدام در شرایط مختلف و در جای خاص خود پیش بینی های جالب و مختلفی را به ما ارائه می دهند.

گر چه گـپ ها اطلاعات بسیار مفیدی در مورد قدرت و داینامیک بازار به ما می دهند

اما باید این را بدانیم که آنها در دسته اطلاعات تاخیری بازار طبقه بندی می شوند

چون تا زمانی که گـپ ها رخ نداده باشد ما نمی توانیم وقوع آن را پیش بینی کنیم.

در اینجا به معرفی انواع گپ ها می پردازیم

انواع گپ ها:

الف) گپ های عادی. این گپ یا شکاف ها به سرعت در عرض چند ساعت یا چند روز پر می شوند پس در الگوی قیمت قرار نمیگیرند .

ب) گپ های گسست. آنها در طول هفته ها یا ماهها یا حتی سالها پر نمی شوند.

این نوع گپ ها در پایان الگوی قیمتی صورت می پزیرند و بیانگر آغاز یک روند جدید هستند.

ج) گپ های ادامه دهنده روند. این نوع گپ ها در میانه یک الگو قیمتی رخ می دهند. آنها تا حدی پر می شوند،

اما نشان دهنده این هستند که در آینده ادامه به سمت غالب روند پیدا خواهند کرد.

د) گپ های فرسایش روند. این نوع گپ ها در نزدیکی و یا پایان یک الگوی قیمتی رخ می دهند

و پس از پر شدن گپ، یک روند جدید آغاز می شود.

دلیل اصلی به وجود آمدن گپ ها

چه عواملی ممکن است باعث ایجاد یک گپ ویا گاها چندین گپ در بازار شود؟

منتشر شدن اخبار غیر منتظره، می تواند عاملی برای ایجاد گپ و حرکت پر سرعت قیمت می باشد.

اگر اخبار منتشر شده، قابل پیش بینی باشند، بازار معمولا خیلی حرکت خارج از امنتظار به سمت بالا یا پایین را نخواهد داشت .

اما اگر، خبر منتشر شده پیش بینی نشده باشند، یک گپ یا شکاف ایجاد خواهد شد.

گپ می تواند در منطقه ای به وجود بیاید که سفارشات خرید و فروش زیادی باز شده اند.

زمانی که بازار به سطح مورد نظر رسید، شاید بازار تا حدی “جابجا ” شود .

گپ و قانون شست

تنها یک قانون وجود دارد که همیشه در بازارهای مالی تاثیر می گذارد و آن هم بلک-شولز (Black-Sholes) است .

این قانون بسیار ساده می باشد : در یک بازه زمانی مشخصقیمت می تواند ،

یک مسافت برابر را همزمان به سمت بالا و به سمت پایین طی کند. به عبارت ساده تر،

نمودار می تواند در یک بازه زمانی مشخص هم صعودی و هم نزولی باشد.

چگونگی گپ ها در بازار سهام

معمولا در بازار سهام، گپ های بسیاری رخ می دهند.

در حالی که نماد های بورسی معمولا کمتر از بازار ارز و یا کالا، قابل پیش بینی هستند

و این عامل همیشه باعث تعجب معامله گران بوده است. سهم ها خرید و فروش می شوند و به سهام اکثریت اضافه می شوند،

شرکت ها صاحبان جدیدی پیدا می کنند. پس از انتشار گزارش های مختلف در طول زمان ، سهام شرکت می تواند

با کاهش یا افزایش شدید قیمت مواجه شود. در بازار سهام، گپ ها بیشتر در زمان آغازین یک دوره معاملاتی رخ می دهند .

گپ ها در فارکس

در بازار ارزهای خارجی، مخصوصا جفت ارز هایی که قابل معامله هستند، گپ های قیمتی کمتری اتفاق می افتند.

البته در بازار ارزهای جهان سومی، وجود گپ اتفاق عجیبی نیست.

در بازار فارکس، گپ ها معمولا در روز های دوشنبه و در زمان آغازین دوره های معاملاتی یا همان سیشن ها ظاهر می شوند.

در زمان هایی که اخبار مهمی مانند برنامه ریزی های بانک های مرکزی منتشر می شود،

نوسانات بازار ممکن است افزایش قابل توجهی داشته باشند.

گپ ها در بازار فلزات گران بها

همانند بازار فارکس، در بازار طلا نیز به ندرت گپ های قیمتی ایجاد می شوند .

گپ و شاخص معاملات سهام

در شاخص ها؛ شما می توانید در موارد زیادی با گپ ها مواجه شوید.

با این حال، آنها به ندرت در سهام های شناخته شده ظاهر می شوند.

گپ و سهل انگاری

آیا معامله گری می تواند گپ ها را انکار کند ؟ اگر با حجم زیادی وارد معامله شده باشد، حتما متوجه گپ ها خواهد شد.

اما اگر معاملات خود را با لات های کمی آغاز کرده باشد به سختی متوجه آنها خواهد شد.

اگر یک معامله گر به طور کامل در مقابل گپ ها بی تفاوت باشد، یعنی او علاقه ای به بازار نداشته

الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال؛ آنچه برای معامله‌گری باید بدانید

استفاده از تحلیل تکنیکال در معاملات مختلف در بازارهای مالی تقریباً به امری اجتناب‌ناپذیر تبدیل شده است. البته با توسعه ابزارهای تحلیل تکنیکال در سال‌های اخیر به واسطه ورود هوش مصنوعی به این حوزه، روش‌های گوناگونی پیش روی تحلیلگران تکنیکال قرار گرفته است. در بین روش‌های مختلف تحلیل تکنیکال، الگوهایی که در نمودار قیمت دارایی‌ها ایجاد می‌شود، نقش مهمی در پیش‌بینی روندها در بازار دارند. در این بین الگوی سر و شانه یکی از پرکاربردترین الگوها به شمار می‌رود که به طور جدی مورد توجه تحلیلگران تکنیکال قرار دارد.

مجموعه الگوها در تحلیل تکنیکال به صورت تجربی تشخیص داده می‌شوند. این الگوها از این جهت اهمیت دارند که پس از وقوع آن‌ها معمولاً جهت‌گیری خاصی در روند قیمت یک دارایی صورت می‌پذیرد؛ بنابراین اهمیت شناخت و کاربرد این الگوها در معامله‌گری بسیار زیاد است. در این مقاله روی نقش الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال تمرکز می‌شود. ابتدا بررسی می‌شود که الگوی سر و شانه چیست و در ادامه نحوه به‌کارگیری الگوی head and shoulders در معاملات تشریح می‌شود.

فهرست عناوین مقاله

الگوی سر و شانه چیست؟

الگوی سر و شانه یا Head And Shoulders یکی از قدیمی‌ترین و در عین حال پرکاربردترین الگوها در تحلیل تکنیکال به شمار می‌رود. نام‌گذاری این الگو به سبب شکل ظاهری آن صورت گرفته است. در واقع این الگو در نمودار قیمت یک دارایی به صورت سه قله تشکیل شده است که به طور متوالی پشت سر هم قرار می‌گیرند. قله وسط که در واقع نوعی سقف قیمتی هم است، بالاتر از دو قله دیگر قرار می‌گیرد و از این جهت شکلی شبیه سر و در کنار آن دو شانه تشکیل می‌شود.

شناسایی الگوی سروشانه در تحلیل تکنیکال کار نسبتاً راحتی است و تحلیلگران مبتدی نیز می‌توانند آن را به راحتی تشخیص دهند. همچنین ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ نشانه دیگری که در این الگو وجود دارد، یک خط مبنا است که اصطلاحاً به عنوان خط گردن شناخته می‌شود. اما سؤال اساسی این است که وقوع الگوی سر و شانه نشانه چه رخدادی در نمودار قیمت دارایی است؟

آنچه در بالا توصیف شد به معنای پایان یک روند صعودی در قیمت دارایی است و به احتمال زیاد پس از وقوع این الگو قیمت دارایی از حالت صعودی وارد فاز نزولی می‌شود. اما الگوی سر و شانه معکوس یا کف نیز وجود دارد که وقوع آن به معنی پایان یک روند نزولی و آغاز روند صعودی در نمودار قیمت دارایی است. در ادامه توضیح مفصلی در خصوص این الگو داده می‌شود.

الگوی سر و شانه در نمودار به چه شکلی ظاهر می‌شود؟

نوبت به آن می‌رسد که نحوه شکل‌گیری الگوی سر و شانه در نمودار قیمت یک دارایی بررسی شود. به طور کلی الگوی سر و شانه در نمودار قیمت یک دارایی در بازه‌های زمانی مختلف قابل رویت است و به همین دلیل تمام تحلیلگران تکنیکال می‌توانند از آن استفاده کنند. شکل الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال به دو صورت زیر قابل رویت است:

1- الگوی سر و شانه سقف

الگوی head and shoulders سقف در انتها یک روند صعودی قیمت به وقوع می‌پیوندد. شکل زیر تصویر واضحی از نحوه شکل‌گیری این الگو در نمودار قیمت یک دارایی را به تصویر می‌کشد. همان‌طور که قابل مشاهده است، پس از طی شدن یک روند صعودی، ابتدا شانه سمت چپ در نمودار شکل می‌گیرد. این شانه یک قله قیمتی به شمار می‌رود و پس از آن روند قیمت کاهشی می‌شود. پس از مدت کوتاهی روند کاهشی مجدداً تغییر کرده و افزایش قیمت آغاز می‌شود.

در این حالت رشد قیمت تا شکل‌گیری یک قله بالاتر از شانه سمت چپ ادامه پیدا می‌کند و پس از تشکیل سر، مجدداً روند کاهش قیمت آغاز می‌شود. در ادامه باز هم روند کاهشی تغییر کرده و افزایش قیمت به وقوع می‌پیوندد. در این حالت قله دیگری تشکیل می‌شود که اصطلاحاً به آن شانه راست گفته می‌شود. این قله نیز حتماً پایین‌تر از قله قبلی (سر) خواهد بود. پس از این قله، روند نزولی شدیدی در قیمت دارایی ایجاد می‌شود.

البته آنچه در عمل به وقوع می‌پیوندد، همواره به طور دقیق آن چیزی که در بالا گفته شد، نیست. بلکه ممکن است روندهای جزئی در نمودار قیمت دارایی در بین سر و شانه‌ها ایجاد شود. خط گردن نیز همان‌طور که در تصویر فوق قابل رویت است، به نوعی مبنای شکل‌گیری الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال به شمار می‌رود.

2- الگوی سر و شانه کف یا معکوس

الگوی سر و شانه معکوس در انتها یک روند نزولی قیمت به وقوع می‌پیوندد. شکل زیر تصویر روشنی از نحوه شکل‌گیری این الگو در نمودار قیمت یک دارایی را به تصویر می‌کشد. همان‌طور که قابل مشاهده است، پس از سپری شدن یک روند نزولی، ابتدا شانه سمت چپ در نمودار شکل می‌گیرد. این شانه یک دره قیمتی به شمار می‌رود و پس از آن روند قیمت افزایشی می‌شود. پس از مدت کوتاهی روند افزایشی مجدداً تغییر کرده و افت قیمت آغاز می‌شود.

در این حالت افت قیمت تا شکل‌گیری یک دره پایین‌تر از شانه سمت چپ ادامه پیدا می‌کند و پس از تشکیل سر، ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ مجدداً روند افزایش قیمت آغاز می‌شود. در ادامه باز هم روند افزایشی تغییر کرده و کاهش قیمت به وقوع می‌پیوندد. در این حالت دره دیگری تشکیل می‌شود که اصطلاحاً به آن شانه راست گفته می‌شود. این دره نیز حتماً بالاتر از دره قبلی (سر) خواهد بود. پس از این دره، روند صعودی نسبتاً تندی در قیمت دارایی ایجاد می‌شود.

در شکل‌گیری الگوی سر و شانه کف نیز ممکن است در بین سر و شانه‌ها، ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ روند‌های کوچک دیگری به وقوع بپیوندد که البته در کلان قضیه اثرگذار نیستند و به همین دلیل خللی در تشخیص الگو ایجاد نمی‌کنند.

درنگی در مفهوم خط گردن

تا اینجا آشنایی نسبی با الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال حاصل شد. اما شاید در خصوص مفهوم و کاربرد خط گردن در الگوی سر وشانه ابهاماتی وجود داشته باشد. به همین دلیل لازم است تا تحلیل درستی از مفهوم خط گردن در این الگو ارائه شود. در الگوی سر و شانه سقف، خط گردن به نوعی خط حمایتی تلقی می‌شود و در الگوی سر و شانه معکوس، خط گردن در واقع خط مقاومتی به شمار می‌رود.

از این خط برای تشخیص زمان ورود یا خروج از معاملات استفاده می‌شود و به کمک آن‌ها می‌توان استراتژی‌های درستی در خصوص معامله‌گری اتخاذ نمود. برای ترسیم خط گردن باید تا پس از شکل‌گیری شانه سمت چپ و راست صبر نمود. پس از آن می‌توان این خط را به راحتی ترسیم نمود و مبنای معاملات خود قرار داد. آنچه به صورت تجربی قابل درک است، یک نکته فوق‌العاده مهم است.

معمولاً پس از ترسیم خط گردن، فاصله آن با سر در الگو اندازه‌گیری می‌شود. در عمل پس از شانه سمت راست، نمودار قیمت به اندازه فاصله بین خط گردن و سر در الگو رشد یا افت را تجربه می‌کند. به این ترتیب خط گردن می‌تواند به عنوان مبنای تصمیم‌گیری برای خرید و فروش دارایی‌ها به شمار رود.

چگونه می‌توان با الگوی سر و شانه معاملات خود را مدیریت کرد؟

فوت کوزه‌گری در به‌کارگیری الگوی سر و شانه یک چیز است؛ باید تا زمان شکل‌گیری کامل الگو برای تصمیم‌گیری در خصوص خرید یا فروش دارایی صبر کرد. معمولاً پس از مشاهده شانه سمت چپ و سر در نمودار قیمت، باید نسبت به شکل‌گیری الگوی سر و شانه حساس شد و نمودار قیمت دارایی را به دقت ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ زیر نظر گرفت. پس از آن نوبت به تشکیل شانه سمت راست می‌رسد. از اینجا به بعد تصمیم‌گیری کاملاً وابسته به میزان ریسک‌پذیری فرد معامله‌گر دارد.

به عنوان مثال الگوی سر و شانه معکوس در نمودار قیمت شکل گرفته است. پس از تشکیل شانه سمت راست دو رویکرد می‌توان اتخاذ نمود؛ رویکرد اول که محتاطانه است، صبر کردن تا زمانی است که خط گردن توسط نمودار قیمت شکسته شود. در این صورت می‌توان با اطمینان کامل وارد معامله شد. البته هیچ تضمینی وجود ندارد که پس از این اتفاق، فرصتی برای ورود به معامله برای تریدر فراهم شود و شاید به طور کلی معامله را از دست بدهد.

رویکرد دوم ورود به معامله بلافاصله پس از وقوع شانه سمت راست است. در واقع تا زمانی که نمودار خط گردن را نشکسته باشد، نمی‌توان با قطعیت گفت که شانه سمت راست شکل گرفته است؛ بنابراین این تصمیم با ریسک همراه است. دقیقاً هر دو رویکرد برای خروج از معامله در الگوی سر و شانه سقف نیز وجود دارد که انتخاب آن‌ها وابسته به روحیه تریدرها است.

به طور کلی به کمک الگوی سر و شانه می‌توان دو مورد زیر را در تحلیل‌های خود به دست آورد:

1- تعیین حد ضرر در معامله

تعیین حد ضرر لازمه ورود به هر معامله‌ای در بازارهای مالی است. در همین راستا الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال نقش مهمی در تعیین حد ضرر ایفا می‌کند. برای این منظور شانه سمت راست در هر دو الگوی سقف و کف در نظر گرفته می‌شود. در الگوی سقف معمولاً حد ضرر را بالاتر از شانه سمت راست و در الگوی کف حد ضرر را پایین‌تر از شانه راست در نظر می‌گیرند. البته در هر دو الگو می‌توان سر را به عنوان حد ضرر در نظر گرفت که این تصمیم با ریسک بالاتری همراه است.

2- تعیین حد سود در معامله

همان‌طور که اشاره شد، فاصله سر و خط گردن مبنای تعیین حد سود در معامله به شمار می‌رود. در الگوی سر و شانه معکوس معمولاً پس از تشکیل شانه راست و آغاز حرکت صعودی نمودار، خط گردن قطع می‌شود. در این مواقع پیش‌بینی می‌شود که قیمت دارایی به اندازه فاصله بین سر تا خط گردن افزایش پیدا کند؛ لذا این مسئله می‌تواند مبنای درستی در تعیین حد سود برای معاملات باشد.

مزایای الگوریتم سر و شانه در تحلیل تکنیکال

در حالت کلی نمی‌توان الگوها را در تحلیل تکنیکال با قطعیت کامل پذیرفت؛ چراکه تجربه نشان می‌دهد علی‌رغم شکل‌گیری الگوها ممکن است رفتارهای متفاوتی در قیمت دارایی مشاهده شود. با این وجود چند دلیل برای کارآمدی و مؤثر بودن الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال وجود دارد که عبارت‌اند از:

خط گردن مبنای تصمیم‌گیری بسیاری از معامله‌گران برای ورود و خروج در معاملات خود هستند و معمولاً در این نقاط افزایش حجم معاملات به طور مشهودی رخ می‌دهد. بسیاری از معامله‌گران در خط گردن متحمل ضررهای سنگینی می‌شوند و به همین دلیل با عرضه بیشتر زمینه را برای حرکت نمودار به سمت هدف قیمتی الگوی سر و شانه مهیا می‌کنند.

شانه سمت راست در هر دو الگوی سقف و کف، مبنای بسیار معتبری برای تعیین حد ضرر در معاملات به شمار می‌رود.

معایب و محدودیت‌های استفاده از الگوریتم سر و شانه چیست؟

برخی از مهم‌ترین ایراداتی که به الگوی سر و شانه می‌توان وارد کرد، عبارت‌اند از:

• تشخیص این الگو زمان‌بر بوده و باید وقت زیادی را برای شناسایی آن صرف کرد.
• مانند هر الگوی دیگری ممکن است به درستی عمل نکند. خط گردن در این الگو شاید بارها شکسته شود ولی آنچه که تریدرها انتظار دارند، به وقوع نپیوندد.
• تعیین حد سود به کمک اندازه‌گیری فاصله بین خط گردن و سر، به تنهایی تصمیم درستی نیست و باید سایر فاکتورهای مؤثر در این زمینه نیز در نظر گرفته شود.

سؤالات متداول

چه ابزارهایی برای تأیید الگوی سر و شانه وجود دارد؟

بررسی حجم معاملات در کنار تشخیص این الگو مهم‌ترین ابزار برای بررسی صحت و سقم آن به شمار می‌رود.

الگوی سر و شانه در کوتاه‌مدت رخ می‌دهد یا بلندمدت؟

هر دو حالت امکان‌پذیر است و ممکن است در کوتاه‌مدت و بلندمدت شاهد این الگو باشیم.

نقش خط گردن در الگوی سر و شانه چیست؟

از خط گردن برای تعیین نقاط حمایتی و مقاومتی در روند حرکت قیمت استفاده می‌شود و معمولاً حد سود و ضرر در معامله را به کمک آن تعیین می‌کنند.

کلام پایانی

الگوی سر و شانه در تحلیل تکنیکال یکی از پرکاربردترین الگوها به شمار می‌رود که در بازه‌های زمانی مختلف قابل رویت است. در صورت تشخیص این الگو می‌توان تصمیم‌گیری‌های بسیار هوشمندانه و دقیقی برای کسب سود‌های مناسب و جلوگیری از ضررهای سنگین اتخاذ نمود. البته باید توجه داشت که الگوی سر و شانه مانند هر الگوی دیگری در تحلیل تکنیکال خالی از ایراد نیست و باید در کنار سایر ابزارهای تحلیل تکنیکال و بنیادی مورد استفاده قرار گیرد.

خطاهای کامفار و روش رفع آنها

همان گونه که در ویدئو های آموزشی کامفار اشاره شد، در حین ورود اطلاعات به نرم افزار کامفار، ممکن است خطاهایی رخ دهد و نرم افزار ارور خطاها را نمایش دهد. در ویدئو مرور خطاها به نحوه گزارش گیری از خطا ها اشاره شد. در این مطلب به شرح کامل خطا ها و روش های رفع آنها پرداخته شده است.

خطاها و هشدار های مشاهده شده:

• خطای 1 NPV– کل سرمایه گذاری منفی است
• خطای 2 IRR- کل سرمایه گذاری یافت نشد
• خطای 3 IRR– تعدیل شده کل سرمایه گذاری یافت نشد
• خطای 4 NPV- کل حقوق صاحبان سهام منفی است
• خطای 5 IRR- کل حقوق صاحبان سهام یافت نشد
• خطای 6 IRR- تعدیل شده کل حقوق صاحبان سهام یافت نشد
• خطای 7 – فاز ساخت – سرمایه خودکار به دلیل کمبود وجوه ایجاد شد
• خطای 8 – فاز تولید – برداشت خودکار از بانک به دلیل کمبود وجوه
• خطای 11- فاز بهره برداری – کسری وجوه از طریق کاهش توزیع سود تامین شد

خطاهای 1 و 4 و چگونگی رفع آنها:

نرم افزار کامفار در راستای پیش بینی و محاسبه شاخص های مالی، به ازای هر یک از سهامداران و یا در صورتی که پروژه مشارکتی باشد به ازای هر شریک و نیز برای کل سرمایه گذاری، جداول جریانات نقدی را در دوره های ساخت و بهره برداری پیش بینی می کند و با توجه به اطلاعات جداول تهیه شده، شاخص های مالی مربوط به هر کدام را به صورت مجزا محاسبه می کند و برای تصمیم گیری در اختیار کاربر قرار می دهد.

باید به این نکته توجه داشت که خطاهای مربوط به NPV با شماره های 1 و 4 اعلام می شود و در صورتی که حتی NPV مربوط به هر شریک نیز منفی باشد خطایی جز این دو (خطای 1 و 4) از نرم افزار اعلام نمی گردد.

• E101-NPV on total investment is negative!: خطای 1NPV- کل سرمایه گذاری منفی است.
• E104 – NPV on total equity capital is negative!: خطای 4 NPV- کل حقوق صاحبان سهام منفی است.

اگر نرخ تنزیل کل سرمایه گذاری ثبت شده در فیلد Discounting بیشتر از نرخ بازده داخلی طرح (IRR) باشد، بدین مفهوم است که نرخ بازده داخلی طرح (IRR) کمتر از نرخ تنزیل کل سرمایه گذاری مورد انتظار کاربر است و این امر منجر به بروز خطای 1 می شود.

باید توجه داشت که نرخ تنزیل کل سرمایه گذاری و نرخ تنزیل کل حقوق صاحبان سهام که در فیلد Discounting تعریف می شود، توجیه پذیری طرح را فقط از تاثیرگذاری بر شاخص NPV ارزیابی می کند و هیچ نقشی در محاسبه IRR کل سرمایه گذاری و IRRE طرح ندارد.

نرخ تنزیلی که در این فیلد Discounting وارد می گردد در صورت لزوم قابل تغییر است، زیرا نرخ محاسبه شده ای نیست و کاربر با توجه به اطلاعات طرح آن را وارد کرده است. در صورتی که نرخ های بازده داخلی (IRR و IRRE) کاملا محاسبه شده اند. نرخ تنزیل اختصاص داده شده روی آنها بی اثر است، یعنی نمی توان آنها را هم ردیف نرخ تنزیل وارد شده دانست و تنها این دو با هم مقایسه می شوند.

خطاهای 1 و 4 در صورتی که به علت غیر قابل توجیه بودن طرح رخ نداده باشند و صرفا ناشی از کم دقتی در وارد کردن داده ها در نرم افزار باشند را می توان از طریق موارد مندرج در جدول برطرف کرد.

روش های حذف خطاهای 1و 4:

• کاهش نرخ تنزیل کل سرمایه گذاری به میزانی کمتر از نرخ بازده داخلی طرح
• کاهش نرخ تنزیل کل حقوق صاحبان سهام به میزانی کمتر از نرخ بازده داخلی طرح
• کاهش هزینه های ثابت سرمایه گذاری
• کاهش مبلغ سرمایه در گردش
• افزایش قیمت فروش محصول
• افزایش حجم تولید محصول
• کاهش هزینه های تولید دوران بهره برداری
• کاهش طول دوره ساخت
• افزایش طول دوره بهره برداری
• تعریف قیمت فروش بالا برای اقلام هزینه های ثابت سرمایه گذاری
• لحاظ نمودن یارانه فروش به منظور افزایش درآمد در صورت واجد شرایط بودن طرح
• اختصاص درصدی از موجودی نقد به سپرده های کوتاه
• تعریف معافیت های مالیاتی در صورتی که معافیت شامل حال پروژه قرار بگیرد
• تعریف ذخایر سرمایه گذاری
• در نظر گرفتن ذخایر استهلاک
• افزایش درصد تسهیلات بانکی به منظور اصلاح ارزش خالص فعلی صاحبان سهام
• کاهش نرخ سود بانکی به منظور اصلاح ارزش خالص فعلی صاحبان سهام

خطاهای 2 ، 3 ، 5 و 6 و چگونگی رفع آنها:

IRR نشان دهنده سوددهی پروژه است. اعلام خطاهای مربوط به شاخص IRR به هیچ وجه به مفهوم توجیه ناپذیری پروژه نیست و نمی توان علت بروز خطا را پایین بودن نرخ سود پروژه دانست. در اصل نرم افزار هشدار می دهد که شاخص IRR طرح یافت نشده، یعنی نرم افزار نتوانسته این شاخص را برآورده کند.

• E102- IRR on total investment not found!: خطای 2 IRR- کل سرمایه گذاری یافت نشد.
• E103- Modified IRR on total investment not found!: خطای 3 IRR- تعدیل شده کل سرمایه گذاری یافت نشد.
• E105 – IRR on total equity capital not found!: خطای 5 IRR- کل حقوق صاحبان سهام یافت نشد.
• E106 – Modified IRR on total equity capital not found!: خطای 6 IRR- تعدیل شده کل حقوق صاحبان سهام یافت نشد.

علت یافت نشدن نرخ بازده داخلی برای طرح:

گاهی جداول جریانات نقدینگی پروژه در طول دوره ساخت و دوره بهره برداری منفی است و یا در سال های ابتدای منفی و در سال های انتهایی دوره ی بهره برداری مثبت است. این مساله زمانی اتفاق می افتد که درآمد حاصل از فروش محصول نتواند جواب گوی هزینه های ثابت سرمایه گذاری و هزینه هـای تولید باشد.

منفی بودن جریانات نقدینگی در دوره ساخت امری عادی است، زیرا در طی این دوران هیچ تولید و در نهایت هیچ درآمدی عاید طرح نمی شود و در این دوران برای ساخت طرح، به هزینه های ثابت سرمایه گذاری نیاز است که به صورت منفی در جدول جریانات نقدینگی مشاهده می شود.

در حالی که در دوران بهره برداری، همراه با تولید و فروش محصول و یا ارائه خدمات پیش بینی شده برای طرح و در نهایت کسب درآمد، هزینه های تولید پوشش داده می شوند و رقمی به عنوان سود خالص سالیانه به دست می آید که بر این اساس جریانات نقدینگی باید مثبت شود. البته در برخی مواقع که درآمد ناشی از طرح تا انتهای دوران بهره برداری نیز توانایی بازپس دهی هزینه های سرمایه گذاری و هزینه های دوران بهره برداری را نداشته باشد، شرایطی ایجاد می شود که نمی توان برای آن نرخ بازده داخلی را محاسبه کرد.

در مواقعی که جریانات نقدی عددی منفی باشند، به سبب ناتوانی در محاسبه نرخ بازده داخلی، کامفار این خطا را اعلام می کند که نرخ بازده داخلی یافت نشد. زمانی که طول دوره ساخت کم باشد، ممکن است به دلیل بازدهی بالای پروژه، درآمد حاصل از فروش میزانی قابل توجه باشد و در سال اول دوران احداث، تمامی هزینه های سرمایه گذاری پروژه توسط درآمد پروژه پوشش یابد و جدول جریانات نقدینگی از آغاز مثبت باشد.

در شرایطی نیز هزینه ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ های سرمایه گذاری در قیاس با درآمد میزانی بسیار اندک است و در این مورد نیز نرخ بازده داخلی بالا و جلوه گر است. حالت های مذکور خلاف حالت اول است که جریانات نقدینگی طرح منفی است، اما در این مورد نیز خطاهای مربوط به IRR دوباره ظاهر می شوند.

مطالعه مقاله صندوق کار آفرینی امید را به شما عزیزان پیشنهاد می دهیم.

اثر خطاهای غیر عمد:

خطاهای غیر عمد ممکن است میزان درآمد طرح را چنان افزایش دهند که نرخ بازده داخلی عددی نجومی شود و یا اینکه میزان درآمد را به حدی پایین آورند که همه جریانات نقدینگی منفی شود. این قضیه در مورد هزینه ها نیز امکان دارد و پایین و یا بالا بودن هزینه های سرمایه گذاری و یا تولید منجر می شود که جریانات نقدینگی همه منفی و مثبت شوند و خطاهای IRR بروز کند.

NPV مثبت، پروژه را به صورت سرابی درآمدزا نشان می دهد و NPV منفی حاصل از ورود اطلاعات غلط غیر عمد باعث می گردد که طرح به صورت مجازی زیان ده جلوه کند. برای رفع خطا های مربوط به IRR در شرایطی که NPV منفی باشد، می توان از جدول و در صورتی که NPV مثبت باشد باید خلاف عملیات همین جدول اعمال شود.

روش های حذف خطاهای 2، 3، 5 و 6:

• کاهش هزینه های ثابت سرمایه گذاری
• کاهش مبلغ سرمایه در گردش
• افزایش قیمت فروش محصول
• افزایش میزان تولید محصول
• کاهش هزینه های تولید دوران بهره برداری
• کاهش طول دوره ساخت
• افزایش طول دوره بهره برداری
• تعریف قیمت فروش بالا برای اقلام هزینه های ثابت سرمایه گذاری
• تعریف یارانه فروش به منظور افزایش درآمد در صورت امکان
• اختصاص درصدی از موجودی نقد به سپرده های کوتاه مدت
• تعریف ذخایر سرمایه گذاری
• تعریف ذخایر استهلاک
• کاهش نرخ بهره بانکی به منظور اصلاح IRRE
• تعریف معافیت های مالیاتی در صورت امکان
• افزایش درصد تسهیلات بانکی به منظور اصلاح IRRE

خطاهای 7 ، 8 و 11 و چگونگی رفع آنها:

هزینه های ثابت سرمایه گذاری در دوران ساخت در فیلد منابع تامین مالی از طریق حقوق صاحبان سهام (سرمایه پرخطر) و یا وام های دریافتی به صورت کوتاه مدت و بلند مدت از بانک تامین می شود. در صورتی که این هزینه ها از این طریق جبران نشوند خطای 7 بروز می کند.

نکته ریسک مالی چه مواقعی ظاهر می­شود؟ مهم:

با ایجاد خطاهای 7 و 8 کمبود سرمایه با برداشت خودکار از بانک نرم افزار جبران و محاسبات بر اساس آن انجام می شود. با وجود خطاهای 7 و 8 شاخص های مالی محاسبه شده پروژه مانند IRR و NPV از سوی نرم افزار برآورد و اعلام می شود اگر خطاهای مذکور رفع شوند، شاخص های محاسبه شده تغییری نکرده و همان قبلی ها خواهند بود.

بنابراین این خطاها هشدار می دهند که منابع و مصارف را به شیوه درستی تراز کنید تا جدول منابع تامین مالی نتایج خروجی به درستی تنظیم شود. خطای 8 نیز زمانی بروز می کند که درآمد حاصل از فروش به حدی نباشد که مخارج تولید را تامین کند. خطای 11 نیز به دلیل کم دقتی و یا عدم صحت برابری نرخ تسعیر ارز در فیلد واحد های پولی به وجود می آید. روش های حذف خطا های 7 ، 8 و 11 در جدول آمده است.

روش های حذف خطاهای 7، 8 و 11:

• افزایش درآمد حاصل از فروش طرح
• کاهش هزینه تولید محصولات به حدی کمتر از درآمد حاصل از فروش
• افزایش طول دوران بازپرداخت اقساط تسهیلات بانکی و اعتباری
• کاهش نرخ بهره تسهیلات
• افزایش پول محلی در مقابل تسعیر ارز خارجی
• افزایش هزینه ها با ارز خارجی

در پایان مطالعه مقاله آشنایی با معافیت های مالیاتی کسب و کارها به مخاطبین عزیز پیشنهاد می گردد.